MSFT 23Q4 財報 - 2024 微軟的兩個關鍵問題，答案全部都是 YES | 科技巨頭解碼#210

近期市值突破三兆美元，並且再次超越蘋果登上世界最有價值公司的老牌科技巨頭微軟 Microsoft，在外界高度期待下，正式發布了其去年第四季的財報 (公司財務年度則為 2024 Q2)。在這份最新的財報中，微軟無論是在營收或者是獲利上，都打敗了華爾街的共識預期，可以說是份非常良好的成績單。當然，外界更加關注的是 – 站在生成式 AI 熱潮最前線的微軟，對於未來營運的展望。所以，接下來就讓本期的科技巨頭解碼，帶領大家一起來解讀本次微軟的財報。

營收與獲利

在去年第四季，微軟的總體營收達到了 620 億美元，年成長率達到 18%，要注意的是，這部分營收涵蓋了併購動視暴雪後的影響。本季 ATVI 本身的營收為 20.8 億美元。也就是說，如果扣除併購影響，微軟本季的營收會是 599.2 億美元，成長率會是 13.7%。但即使扣掉動視暴雪的營收，微軟的營收仍是歷史新高，成長率也是正面加速。

在營業利益部分，本季微軟的營業利益來到了 270 億美元，年成長 33%。營業利益率則是來到了 44%，雖優於前年同期的 39%，卻顯著較去年第三季的 48% 下滑。這部分最主要的影響，也是來自於動視暴雪的併購 – 動視暴雪併購案在去年第四季造成了微軟 4.4 億美元的營業虧損，拉低了微軟的整體營業利益率。

在淨利部分，本季微軟的淨利來到了 219 億美元，年成長 33%，每股的 Diluted EPS 則是達到了 2.93 美元。

整體而言，微軟本季的營運狀況可以說是非常良好，雖然併購 ATVI 會對短期的營業利益率造成一些影響，但以微軟本身的量體與其他業務狀況，這是可以相當輕鬆扛下來的負擔。目前看來，微軟一路向上的走勢並未改變。

重點數據

接下來我們來看微軟三大事業群的狀況 - 首先我們先來看生產力與商務應用事業群的表現。在去年第四季，微軟生產力事業群的營收，來到了 192 億美元，年成長率來到了 13%，營業利益率則是維持在 53.4% 的高點 – 無論是營收或者是獲利都算是有良好表現。