臺股大週期與指數投資規律－一個投資人的30年反思(下集，AI選標題有點意思)

初稿：20231225

修訂：20240222

剛好看到一篇文，

台股沒有連續下跌2年，

似乎呼應了十年大週期，

投資人在每天努力的研究中，

就是希望找到漲跌的規律，

一做多就漲，一做空就跌，

但是當沖或日線、週線，都太短了，

很容易抓龜走鱉，或多空雙巴，

所以才要研究指數最大的時間格局-年，

之前在當沖或短線的格局裡打轉時，

每天跟行情奮鬥，績效始終有限，

有一天突然警醒，

跳出短線的框架，從年的格局來看行情，

才發現，

今年是多頭年，我卻試著摸頭放空，難怪怎麼做怎麼輸；

今年是空頭年，我卻試著抄底做多，難怪被殺的吱吱叫；

因此，跳出短線框架，試著從十年級別的週期來看指數。

但，仍有困難的，

人生有幾個10年？有幾個20年？有幾個30年？

投資人在20出頭歲接觸投資時，

要花多少時間印證十年大週期格局？

我已經花了30年，才找出3次輪迴的十年大級別，

人生沒有幾個30年。

別忘了，0050在2003年才上市，

台指期1998年才上市，

投資人在0050上市前，根本沒有好的指數投資商品，

如果能回到過去，

我會在2003年初，重倉ALL IN指數多單在4460，

但是，2004年發生有名的319子彈事件，

台指連2天跌停，連期神張松允也被抬出去，

2天虧損3億，還要賣房補保證金；

期貨在多頭年，仍然遭受重大考驗。

指數正二ETF相對槓桿沒那麼高，

還有可能熬過去；

如果我能在2003年就知道，

尾數3、4、6、7是多頭年，

那麼這期間漲多高我也不賣，跌再多我也不賣，

直到2007年底漲到8506才賣。

然後2008年初，我知道尾數8是空頭年，

重倉ALL IN指數空單在8491；

我會先被軋到9309，

在空頭年中，作空也會有反彈，

若沒有年級別的格局，

就會在週、月的級別裡多空雙巴。

在2008年做空，若能撐到起跌，

等指數跌到3955，空單回補，大賺空頭錢。

稍有年紀的投資人，一定記得2008年3955這個數字。

然後2009年初，回到多頭年，

我再重倉ALL IN指數多單，

然後抱到2017年底，

期間2011年指數跌21％，我也不賣，

2015年指數跌10％，我也不賣，

一直到2017年底，我指數多單才出場，

我會從4725，賺到10642，

然後2018年反手放空，賺到下跌。

然後2019年…

依照十年大格局來操作，

然後2020年…

然後2021年…

然後2022年…

然後2023年…

但，一切的一切，

都已經無法用時光機回溯了。

特別在尾數0的年段，

1990年，指數從9624，跌到4539（-52％），

2000年，網路泡沫，指數從8644，跌到4739（-45％）

2010年，指數上漲9％，

2020年，指數先崩盤再大漲，收官上漲22％。

因此，花費了30年，

才找到尾數34679的上漲，及8的下跌，

而不能用10年或20年的回溯統計，

就武斷的說已經找到指數漲跌的規律。

若我參照1990、2000年的歷史，

在2010重倉放空，會受到9％的損失。

在2020年更會遭遇先上天堂（疫情）再下地獄（QE）的績效。

如此，花費了33年，

終於找到指數十年級別漲跌規律，

卻是不能用的？

以下結論，不代表任何投資建議，亦不對任何人的投資績效負責：

一、以30年大格局來看，「長期持有」已經是相對中肯的建議，績效也還可接受。

二、在尾數34679的年段，可以放心做多。

三、多單要避開尾數8的年段。

四、尾數0、1、2、5的年段，有漲有跌，多單可長期持有，貿然放空會吃多空雙巴。

那麼，到底該如何操作呢？

回歸我發文的脈絡「三戶頭操作法」、「大跌買進」、「長期持有」、「高檔調節」、「少量試空」

A戶頭長期持有：無論發生什麼事，永遠不賣。但是會遇到大跌啊，「大跌買進」，什麼時候大跌？怎樣算是大跌？

跌10％算大跌嗎？

跌20％算大跌嗎？

跌30％算大跌嗎？

跌50％是大跌嗎？

就過去33年的回測來看，

指數沒有連跌2年，

指數大跌是在尾數8的年底，

隔年尾數9都是上漲，可以用閒錢在低點加碼。

B戶頭區間操作：高檔出場，低檔接回，投資人常犯的錯誤是買高賣高，結果看到續漲，又用更高價追進，長期下來，輸給長期持有。

因此進場後，耐心等待尾數7的年底將多單出場，尾數8的年段下跌後，再接回來，如此完成區間操作。勝過A戶頭。

C戶頭：多空轉折，且「少量試空」：如果真的手很癢，什麼時候可以放空？是尾數8的年初。不要亂空，如同PTT的那篇所述，台股沒有連續下跌2年，那麼做空就輸多贏少。

※※※

若你在2003、2013、2023放空，想必輸多贏少。

若你在2008、2018、（2028？）做多，想必血流成河。

若你在2003、2009、2016、2019等多頭年，初出茅蘆，重押多單，

想必已經成為少年股神，績效亮麗。

但，這一切的一切，都無法再用時光機回溯了。

2023年已收官，再次印證尾數3的多頭年，

尾數4的年段，開年對多頭不利，

這篇文章，分享給大家，

期待2024年底再印證。

編按：文章初稿完成在20231225，

上傳到方格子是20240222，龍年開年指數大漲500點，

再創新高，2024年目前已是指數史上最高點，

正2雜談文章專欄：

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