產品組合 vs. 毛利率

最近113年Q1的財報陸續出來，很多人都會看毛利率的變化，而通常毛利率越高，代表公司產品的定價能力越高，所以觀察一家公司的好壞，常會把毛利率視為觀察重要指標之一。

我觀察的一家公司敦吉，公司的願景是透過通路、製造、驗證等三環運作之技術整合應用，與服務流程及商業營運模式之創新，協助客戶創造市場新商機和提高加值服務。這期財報113年Q1的毛利率24.0%相較112年Q1的17.3%，真是不科學的提升，但其背後原因為113年製造及驗證事業群營收及稅前淨利提升，製造部門稅前淨利113年1.57億 vs. 112年1.16億，驗證部門113年3,783萬 vs. 112年2,720萬，且上列兩者稅前淨利提升幅度比營收幅度高。

看到這消息我不禁聯想起公司109年、111年時也是有毛利率提升的新聞！感覺有一股不定的週期影響公司的產品組合，使毛利率變動上下幅度不小，依這五年看來波動區間在17-24％之間，因此在持股的過程中，毛利率的波動讓我對公司的信心也須再逐一檢視，得試著去了解這產業間的變化是怎樣？還有這產業前景是否真的有信心，不然很容易信心崩盤或是覺得驚訝啊！

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本文僅個人經驗分享，不構成任何投資建議；投資一定有風險，請謹慎小心。