追蹤根基不用看營收

以下轉貼自我臉書 4/11 早上貼文

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根基 2020、2022 和 2023 合併營收分別為 141.3、142 和 143 億，但 EPS 為 5.91、8.98 和 8.2 元，表示「產品組合」影響大，導致營收高不代表獲利高、營收低也不代表獲利低

就我觀察，根基產品組和中毛利率差距最大約 7 倍，意思是做 A 工程 (產品) 賺的毛利 B 要做 7 件才趕得上，而當 A 的工程越來越多 B 的越來越少，則是「產品組合優化」

公司經營層也知道要優化，但在各種挑戰下須取得發展與平衡，發展是賺錢、平衡是集團策略和社會責任等

下面是根基、潤弘和達欣工這 3 間公司在過去 5 年約 1800 家上市櫃公司的 ROE 排名：

• 2023：根基 131 名(22%)、潤弘 82 名(25.2%)、達欣工 504 名 (12.4%)
• 2022：根基 73 名(27.2%)、潤弘 82 名(26.1%)、達欣工非前 300 大 (12.7%)
• 2021：根基 103 名(22.5%)、潤弘 70 名(25.7%)、達欣工非前 300 大 (14.1%)
• 2020：根基 82 名(21.6%)、潤弘 113 名(19.8%)、達欣工非前 300 大 (14.3%)
• 2019：根基 138 名(15.3%)、潤弘 168 名(13.6%)、達欣工非前 300 大 (8.99%)

從過去 5 年 ROE 軌跡來看，潤弘與根基大致呈現逐年上升趨勢，達欣工則略不穩定，但也請留意兩點，一是潤弘有預鑄產品利潤較工程承攬好，又達欣工有建設開發利潤也較工程承攬好，而根基則幾乎是 100% 工程承攬 (綜合營造) 另外，這或許也是達欣工 2023 決定減資的原因，ROE 長期不到 15%

各有好壞，有賺都恭喜 ( 標題說不用看不是真的不看，你懂

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