風險思維：美國經濟衰退成定局？新債王示警：要做好應對企業倒閉的準備！

一、新債王示警：美國經濟最快在今年出現衰退，要做好應對企業倒閉的準備！

被稱為「新債券天王」的雙線資本公司（DoubleLine）CEO岡拉克（Jeffrey Gundlach）再次對美國經濟前景提出警告，隨著利率上升給美國消費者和企業帶來壓力，預計美國經濟最快在今年出現衰退。

他日前接受福克斯商業新聞網的採訪，重申「美國仍會出現經濟衰退」，由於最新數據顯示經濟持續惡化，他提醒人們要做好應對經濟衰退和企業倒閉的準備。

（See：工商時報，2024.05.23，美經濟衰退已成定局？新債王示警：做好企業倒閉的準備、財訊快報，2024.05.24，「新債王」岡拉克示警，美國經濟最快今年出現衰退）。

二、自2022年開始，美國媒體或經濟人士就持續示警：經濟將步入衰退！

事實上，全球經濟循環原本固有其週期(擴張與衰退二大循環)四階段：1.經濟復甦期、2.經濟繁榮期（以至高峰）、3.經濟衰退期（以至泡沫經濟）、4.經濟蕭條期（以至谷底）。全球經濟景氣18年一個大循環，自2008年後，下一波的景氣崩盤就在2026年？（See：《全球經濟18年大循環：順著景氣循環四大階段，投資獲利和避開風險》(真文化出版)）。

同時，自2022年開始，美國媒體或經濟人士就持續發出警告，稱美國經濟將陷入衰退。潘興廣場 (Pershing Square) 創辦人艾克曼 (Bill Ackman) 並非唯一一個認為美國實際經濟狀況比官方數據還要更糟的華爾街人士，有「老債券天王」之稱的葛洛斯 (Bill Gross) 也認為，美國經濟有可能在2023年底前步入衰退。

葛洛斯便發文指出：「區域性銀行的慘況，加上車貸拖欠率在近期攀至歷史高點，反映美國經濟明顯反緩，第四季將步入衰退。」

（See：鉅亨網，2023.10.24，預估美國經濟年底前陷衰退 葛洛斯點出兩原因）。

三、美國經濟，現階段而言，究竟是"硬著陸"、"軟著陸"，還是"不著陸"？

由於美國公布的連串經濟數據優於預期，令投資人更擔憂美國聯邦準備理事會（Fed）今年不會出手調降利率，甚至可能調升利率，美國股市22日應聲湧現賣壓，亞洲股市23日收盤跟進挫跌（See：中央社，2024.05.23，美經濟數據大好打擊降息希望 亞股挫跌）。

不過，在聯準會對通膨持續降溫無十足信心，甚至可能恢復升息之際，摩根大通執行長戴蒙（Jamie Dimon）示警，不排除美國經濟會「硬著陸（hard landing）」，最壞的結果是陷入「停滯性通膨（stagflation）」（See：2024/05/23，工商時報，摩根大通CEO警告美國經濟恐「硬著陸」 最壞「停滯性通膨」、經濟日報，小摩CEO戴蒙：美經濟有可能硬著陸 最糟結局是陷入停滯性通膨）。

可是，另外還有一種預測會是「軟著陸」。甚至，也有另一種聲音，今年年初，華爾街幾乎一邊倒地預測美國經濟「硬著陸」，此刻多數經濟學家預測「軟著陸」。有沒有一種可能叫做「不著陸」？（See：202405/ 26，etnet經濟通，陶冬天下， 硬著陸、軟著陸，美國會不會是不著陸？）。

2008年諾貝爾經濟學獎得主克魯曼（Paul R. Krugman）在紐約時報專欄指出，他一向不認為股市是經濟健康的好指標，他強調，真正重要的是就業、通膨和實質所得。

克魯曼指出，依照具體數據來衡量，美國經濟現況十分良好。失業率一連27個月低於4%，僅次於1960年代末至1970年2月那段時期締造的紀錄。通膨率已從2022年頂峰大幅降了下來，儘管多數指標顯示仍高於聯準會（Fed）的2%目標。過去四年來，美國經濟成長率也一直遙遙領先其他富國。

（See：2024-05-23，經濟日報，美國經濟「跌入糞坑」？克魯曼：道瓊4萬點打臉川普）

因此，從就業、通膨與實質所得的經濟數據實事求是來講，既然失業率尚低，而通膨率初判之下也尚未逾越不可控制範圍，聯準會不擬降息，現階段言，美國經濟應尚不至於「硬著陸」。