投資前值得一看，次貸危機給當代金融的警世寓言——《大賣空》

點我可見四月底看完時隨手寫的隨筆

人們總是低估「壞事」發生的可能性、總是低估風險，對於指出風險、指出問題、指出危機的人，往往總是訕笑、反唇相譏，而不是藉機思索、研判——直到風險的炸彈引爆，才開始怨天尤人。

四月底，把《大賣空》The Big Short拿出來重看，對Adam McKay的作品呈現風格依然驚艷，本片說故事的方式很對胃口，他的Don't Look Up、Vice也都是很特別、很值得一看的作品。

說實話，過去我對「衍生性金融商品」，就保持戒慎恐懼的態度，如今依然如此，對實業的信任還是我的第一順位。

《大賣空》講的是2008年金融海嘯那段歷史，一群洞察先機的對沖基金經理人，敏銳的嗅覺捕捉到2008年那場次貸危機的山雨欲來，隨即展開與整個金融系統和房市的對抗。

這些早就看出危機端倪的投資玩家，在眾人依然瘋狂投資時，便已經小心翼翼地做好準備，直到危機降臨，他們成功應對，贏下了一場投資界讓人瞠目結舌的史詩戰役。

這部根據真人真事拍的電影，片中的人物和機構不僅至今依然存在，對華爾街的金融交易仍然存在強大的影響力。

《大賣空》的片頭，就拿馬克吐溫的話來開頭：「讓我們陷入困境的不是無知，而是看似正確的謬誤論斷。」

簡單一句話，道破次貸危機的根源，因為所有人都認為，銀行賣的房貸債券是無比安全的。

房貸債券從1995年開始，就成了金融市場上的一種商品。房地產不只在世界各地都被認為是個穩妥的投資，而且人們普遍相信，房貸是大家都會拼命還的債。相信各位身邊也一定有正在努力工作還房貸的人。

但是，房貸債券真的那麼安全嗎？

理論上應是如此，然而，為了多賺點錢的金融機構，把一堆價值堪慮的債券也攪拌進去，而且因為有銀行的背書，沒有多少人認真去仔細研究那些債券組合的細節，大家的心態都是「反正能賺錢就好」。

這其實就像高級酒吧賣的調酒，攪拌在杯中的原料並不一定真的來自店家標榜的原產地，不過，消費者多半也不會特地去查證。

片中這個由「對沖基金經理人」們組成的主角群，並沒有任何主角威能，他們無時不面對著考驗與煎熬，縱使諸多跡象顯示房地產市場可能泡沫化，他們做空房貸證券的過程也並非一帆風順。

那些片段完全體現了金融市場的不確定性，即便房貸違約率持續攀升、房價下跌，房貸證券的價值也沒有跟著下滑。

其實，在股票市場也常見這種情況，當你發現某個關鍵因素，認為股票必定漲或跌的時候，股價未必能即時反應，甚至可能是毫無反應。

《大賣空》這部電影不只是讓觀眾了解2008年金融海嘯的那段歷史，對踏入投資市場的大家來說，更是一部具有深刻思考價值的經典教材。

次級房貸、CDO等衍生性金融商品已成過去，但市場上追逐更高利潤的狂熱，包裝華麗的高風險商品，以及缺乏道德的投機者仍然存在，而且這些都不是你我能夠控制的。

所以，還是要提醒大家，一定要謹慎控制風險，對所有的交易都要更加小心，而且必須不停擴展自己的知識。

最重要的是，要記得不要固執己見，因為這恰恰是市場中最危險的因素之一。

片中Brownfield Capital的Charlie Geller和Jamie Shipley在「大崩潰」時刻，走進雷曼兄弟公司裡，那畫面是衝擊的；2008年那時對世界動盪的記憶，在那一刻都連接起來了，包括後來的臉書興起、佔領華爾街以及阿拉伯之春…。那些衝擊對世界的影響，至今依然強烈。

而我們更能在片中看見，人們過分依賴「看得見」的，外部化自身理解力與想像力匱乏的責任，用似是而非的方式還自我合理化，讓自己心安理得的用鴕鳥心態應對，直到再無處可躲。至於預警的聲音，都被視為了指出「國王的新衣」的白目。

 在這部片中，Steve Carell跟Christian Bale的演技真的超棒，青少年時期愛看的那些喜劇演員，轉戰劇情片都有很不俗的表現，Jim Carrey、Adam Sandler都是如此；至於Marisa Tomei在這部裡沒有刻意化年輕妝，但恰恰是這樣的角色形象，實在迷人的很，尤其看到夫妻在關鍵時刻的談心，想起了好幾次跟老婆長談的點點滴滴。

整部《大賣空》固然是資本浩劫的教訓與寓言，同時我們也能從各個角色上看見，巨嬰化的狀態，究竟有多可怕。

「巨嬰」是非常可怕的狀態，都別說對社會或是人際關係，就說「巨嬰」自身——嬰兒，之所以被保護、照顧，是因為這個階段太過脆弱，抵抗能力、自我保護能力都不夠。然而，當生理成年，甚至高齡，心態還是「嬰孩」，事實上就讓自身置於了脆弱、抵抗力低的狀態。

諷刺的是，在風險被驗證前，越靠近爆點，關係人的信念越容易動搖、越容易隨手抓點東西還自我安慰，不理會這樣的行為模式充滿多少荒謬。

想看一部給當代金融世界的勸世寓言，這部《大賣空》推薦給大家。