回顧 | 1/1的ETF文章市場反轉警示應驗

還記得上篇文章嗎？

ETF | 新手投資懶人包完成在1/1，也就是筆者跨年連假完成的文章

最末段有警示讀者，最近越來越多人參與股市，小心過熱高點反轉，沒想到果真當時就是股市的高點，自此反轉至今。

當然也不是說不能長期投資，但確實，

在市場行情越好時，投資人越容易做出錯誤的判斷，越容易做出更高風險的投資，而在市場高點作出高風險投資，虧損會被放大，一旦再配合操作的失誤，更可能讓投資的結果更糟，投資的結果甚至可能不如定存。

所以，行情好時才考慮加大槓桿或是借貸投資，或者看到更多人進場時就必須小心。

這種市場預測某個程度上來說，就指數投資，以及長期資產規劃來說沒有甚麼太大的意義，空手選時間進出股市的危險性，在許多書籍及研究都有探討其危險性(危險性是指更可能賺小賠大)，更不用說預測失敗的虧損，許多都是難以打敗大盤的因素。

最後，單一預測不能代表什麼投資預測專家、股市分析師，實際上，要確定一個人真的具有專業判斷能力，要看經年累月的預測或判斷結果後，可能才具有統計的顯著性。

這在那西姆 塔雷伯的<隨機騙局>、<黑天鵝>書籍中，可以看到相關的說明與介紹，一般人容易被自身的思考框架侷限，容易誤認隨機性的規律，被干擾的投資決策。

未來有時間，一定會帶到塔雷伯的書籍，堪稱投資上最重要的「風險之書」。

納希姆·尼可拉斯·塔雷伯（Nassim Nicholas Taleb）是一位黎巴嫩裔美國人，他是知名的思想家、金融業人士、風險工程學教授以及哲學隨筆作家。他的主要研究興趣在於「隨機性」、「不確定性」以及「稀有事件」（也被稱為黑天鵝事件）。

https://www.linkedin.com/pulse/41-curated-insights-nassim-nicholas-taleb-from-his-book-krishna-kumar

黑天鵝書籍主要包括以下兩個部分：

黑天鵝效應：塔雷伯將極為罕見或發生機會極低但衝擊極大的事件稱為黑天鵝事件。他認為，儘管黑天鵝事件發生機會極低，但不意味可以將之視為不會發生。

林迪效應：塔雷伯的林迪效應，是指具備不易損特性的事物或技術，會因存在時間越長，而使存在的預期壽命變得更長。

他的著作包括《隨機騙局》、《黑天鵝效應》以及《反脆弱》等書，這些書合稱為「不確定性三部曲」。他的文字風格慧黠機智、妙趣橫生，穿插豐富的哲學、歷史、數學、科學與金融知識，且帶有濃厚的自傳色彩。

在投資方面，塔雷伯提出了「槓鈴策略」，這是一種能避免黑天鵝事件帶來負面影響的投資策略。他的理論和策略對金融市場的影響深遠，丹尼爾·卡內曼（Daniel Kahneman）甚至稱他「改變了世界對於『不確定性』的想法」。

1. 《隨機騙局》：
2. • 這本書是塔雷伯「不確定系列」的首部曲，探討人們如何被「隨機性」愚弄。
   • 書中提出許多概念，如「偽知識」、「存活者偏誤」、「稀有事件謬論」等，這些都是《黑天鵝效應》和《反脆弱》兩書的基礎。
   • 作者認為，在機率的觀念下，賺大錢的人可能只是運氣好的傻瓜，而賠錢卻也只是運氣不好罷了。
2. 《反脆弱》：
3. • 這本書主要探討了人類、社會和經濟系統面臨風險時如何更好地應對問題和利用逆境。
   • 書中提出了“反脆弱”概念，即所謂的“不僅能容忍壓力而且能從中受益”的能力，其影響可見於各個領域，包括個人、組織和政治環境等。
   • 作者認為，一切事物都會從波動中獲得收益或遭受損失，事物的發展從來都是非線性發展。反脆弱就是波動性和不確定性帶來的收益。

我們下篇文章見。