00679B vs. TLT

本篇分享：目前除了買股，還能買什麼？

最近常有同學問我投資的建議，我和大家一樣，對於股市的未來一無所知，最近讀了摩根.豪瑟的書『一如既往』，說到：關於賠錢風險的預防之道，與其去預測股價的未來，不如去準備如何面臨跌價的未來。

另一本書『持續買進』是在2023年我最喜歡的書之一，正如書名所言，套句科斯托蘭尼名言詮釋本書精神：下坡的時肩上沒有麥子，上坡時也不會有。

總和以上兩本書所言，就是不要去預測股價，持續待在市場，待在市場的同時，隨時準備跌價的風險。持續待在市場就是買入ETF，這個容易懂，但是要如何應對跌價的風險？我有兩種想法：

一、 還在工作的同學，這些錢不需要特別理會，平常最好心理建設：假如同學投入10萬，就催眠自己，其實我只放了5萬，這樣很難嗎？其實是很難，但如果是，投入10萬已經漲到20萬，催眠自己，其實我只有10萬，是不是簡單一點。要如何能10萬漲到20萬，其實就是前些年的持續待在市場，同學懂當中的迴圈邏輯嗎？就是趁早買入。

二、 沒有工作(收入)的同學要做好股債配置，假如有10萬，5萬買ETF、另5萬買公債ETF。公債ETF很容易申購，跟買股票一樣，例如台股代號00679B元大美債20年，美股代號TLT都是20年期美國公債。簡單來說，當股票漲時，公債大機率會跌；當股票跌時，公債大機率會漲，換言之，當股票下跌時，公債不僅能提供保護，而且每個月還有配息，目前無論是00679B元大美債20年，或是TLT都有每年將近4%的債息。

至於要買00679B元大美債20年還是TLT？對我們而言，邏輯上都是台幣換美元買入，00679B是台灣發行的美債ETF，所以我們直接準備台幣即可，而TLT就要先換匯。這邊衍生一個問題，匯兌風險。目前台幣貶值，也就是說相較於美元，台幣較不值錢，我們要準備較多便宜的東西才能換購定量較值錢的東西，如果未來台幣逐漸升值，然而我們已經坐在美元這艘船上，不是不就無法享有台幣未來升值的好處？為了瞭解匯率對00679B或是TLT的影響，以下呈現歷史回測。

2019年8月到2022年1月台幣從31.5升值到27.7，漲幅約12%，而00679B漲了3%，TLT漲了14%，一樣是美債，為什麼績效差這麼多？因為我們透過元大投資的00679B已經被匯損吃掉了，也就是00679B其實是賺了15%(12%+3%，跟TLT的14%很接近)，但是扣掉匯損，只剩下3%。(詳見附圖)

有一次我和一位富邦銀行的信貸經理聊天，他跟我說直接買00679B不會有匯率風險，細談之後，我發現他不是不懂，是看不到所以直接忽視，專業人士如此想，可見的人腦是極糟糕的器官。同學想要當隻鴕鳥嗎？

重點是要如何處理？看遠一點。這一波股票終究會跌很慘，當很慘時就是決定投資勝負的時候，屆時我會買3倍那斯達克指數ETF，因為是美元計價，所以我需要事先準備美元，當大利空時，美元有避險效果，所以屆時美元會很貴，我的想法是，即便我知道：目前買入美債ETF會有匯損的風險，但是每年4%的債息不無小補，所以對於中期(準備未來股票下跌風險)，還是長期(落底後買入美股)，似乎部分買入美債是理性的選擇，這是我為了對抗風險的準備。