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各國指數長期槓桿報酬(不含槓桿成本)
投資理財內容聲明
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- 閱讀同時，請審慎思考自身條件及自我決策，並應有為決策負責之事前認知。
- 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份，養成獨立思考的能力、判斷、行動，成就最適合您的投資理財模式。
近幾個月以來，支持長期持有槓桿ETF的聲量逐漸擴大，但台灣對於槓桿ETF的定期定額實證文章仍相當不足，主要問題為下面兩點。
- 實證的長度不足
2014-10-31台灣上市第一檔槓桿ETF，過了2015年中國股災後，台股走了將近十年的大多頭，截稿前2024年加權指數報酬(YTD)位居全球股市前5名，前五名的其他國家大多是沒聽過的名字。由於台灣加權報酬指數最長僅到2003-01-01，故會再撰寫另外一篇文章並結合論文，模擬1967-01-01開始的報酬指數進行更細的實證。
- 實證的廣度不足
在過去我們經常只以美國、台灣作為槓桿報酬的分析，但美國"過去"長期報酬是各國之間的資優生。為了避免樣本偏誤，本文涵蓋全球市值前11大國家。事實上，以全球市值名列前茅的這種標準進行國家選取，仍然會有樣本偏誤的狀況，因為過去表現較佳的股市越有機會進入樣本。
基於以上原因，我們選擇使用Bloomberg所能拿到最久遠的資料，並且納入其他國家進行實證。
實證設定 -
- 樣本 : A50(中國A50)、CAC(法國)、DAX(德國)、FTSE 100(英國)、GSPTSE(加拿大)、HSI(香港)、KOSPI(韓國)、Nikkei 225(日本)、S&P 500(美國)、SENSEX(印度)、TASI(阿拉伯)。以上國家為2020年全球市值前11大，指數資料皆採用報酬指數。
- 樣本期間：所有指數開始有日資料的第一天。
- 起始本金：1 元。
- 定期定額金額：1 元。
- 定期定額頻率：20 日。
- 管理費用 : 每年 1 %。
- 利率成本 : 0。(應該不影響結論)
- 資料來源 : Bloomberg
實證結果 -
A50 中國
CAC 法國
DAX 德國
FTSE 100 英國
GSPTSE 加拿大
HSI 香港
KOSPI 韓國
Nikkei 225 日本
S&P 500 美國
SENSEX 印度
TASI 阿拉伯
十一個國家裡，加拿大、印度、美國是槓桿顯著贏過原型指數的國家，其餘八個國家贏的幅度均不大或者輸了很多。而且實證並沒有納入利率成本。
印度的平均年利率在6%附近，若添入利率成本非常有可能變成與原型指數無異或落後。
加拿大、美國的平均年利率則是3%附近，添入利率成本後贏的幅度不會太大，也有機會變成落後。
下篇文章預計會寫模擬1967-01開始的台股槓桿報酬實證，以及滾動20年的定期定額回測。
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跨年夜的我趕工製作某個外包設計案，在工作告一段落時趕上倒數。
然後和兩個小孩過了一個忙亂的元旦。在深夜時刻，看到朋友傳來的解籤網站，興致勃勃熬夜體驗了一下，覺得非常好玩，或許有人玩過了，但還是想寫上來分享紀錄一下~
歐美股市大震盪，台股也難置身事外，5 日大盤重摔 1823 點，同時創下史上收盤最大單日跌點與跌幅紀錄，國內 4 檔槓反 ETF 具避險性質，引起市場關注，帶動成交量擴大，法人表示，台股雖然基本面佳，中長多格局不變，但近期市場震盪劇烈，建議投資人可善用槓反 ETF 操作，在市場動盪之際仍能創造獲利契
最近嘗試過IPO、嘗試過借券，接下來預計要嘗試的是槓桿型ETF，但這種商品入門門檻較高，需要做些事前準備才能參與。
槓桿型ETF是一種透過衍生性金融商品達到放大報酬倍數的交易型基金，通常提供2倍或3倍的指數報酬率，例如納斯達克100指數上漲1%，槓桿型ETF就會上漲3%。這篇文章就比較台灣兩個槓桿型ETF的報酬率跟資金規模，給想投資的朋友作為參考。
今年第一季募集上市的「統一台灣高息動能」與「元大台灣價值高息」兩檔ETF，引發了台股不小的騷動，目前市場上同類型的ETF共有19檔商品，高股息ETF成為最熱門的理財商品。
目前台灣ETF的總規模已超過1.6兆台幣，五年來成長了11倍；其中高股息類ETF的規模超過１兆，占比達到62%。而這個比例在五
從2022年七月入金第一筆元大台灣50正2起，當時股價為104元,2024年四月股價最高也來到了206元，今年最高已上漲36%，今年股價飆升的速度銳不可擋，主要受到景氣基本面逐步的好轉，企業獲利數字也默默創新高了，目前採取每月不定額的方式投入(為了規避回調風險與心理耐受程度)。
今年以來，全球主要股市大盤紛紛創下歷史新高，更在第一季就繳出近雙位數報酬。這也讓許多投資人開始思考，是否可以轉為投入槓桿型商品？
如果買槓桿型 ETF，是否就能創造雙倍，甚至三倍報酬？背後又有什麼風險？
從2022年七月入金第一筆元大台灣50正2起，當時股價為104元,2024年二月股價也來到了171元，第一筆入金到現在報酬率約為70%,一年半來漲幅十分的快速,若第一筆就全部資金投入也會相當可觀,但是我並沒有這麼做,採取每月不定額的方式投入(為了規避回調風險與心理耐受程度)。
美債是這兩年台灣很紅的投資產品，其中槓桿ETF也受到部分投資人的關注，人家都講槓桿型ETF不適合長期投資，也既然維持一個時間段，豈不是虧大了?令人好奇歷史上的利率高位與美債槓桿的表現狀況，而一直抱著不跑會怎麼樣呢?這篇來一起看一下。
買進的風險
大家若賭降息，降息預期已反應在價格
採用元大台灣50正2(00631L)與富邦NASDAQ正2(00670L)作為槓桿投資，預計今年分別投入總額77萬與16萬。本月月報酬(0.4%)，整體報酬率達23.87%(從2022/7累積績效），以定期不定額來說從前年累積到今年累積績效已超過23%，已勝於大盤。
最近3年，ETF是台灣股市投資的顯學，許多過去不敢買股票的人，都開始願意買ETF。雖然我自己是以指數化投資為主，但台灣的投資人更喜歡高股息型的ETF，近幾年也不斷的有新的高股息ETF推出。
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