在台灣的社群軟體經常會有許多網紅老師指出主動投資贏大盤相當容易，這個風氣導致許多商學院的同學都被誤導成擊敗大盤輕輕鬆鬆，更不用說是沒有財務背景的散戶。

本文將要測試所有曾經上架、清算的共同基金，用以檢驗培訓數年的專業基金經理人是否能夠取得超越大盤的報酬，或者得到更好的風險報酬比。

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<p class="draft-block draft--p left">JIN大大您好</p>
<p class="draft-block draft--p left"></p>
<p class="draft-block draft--p left">一直有關注你的文章，尤其是你是少數可以用中文看到槓桿ETF討論的優質文章</p>
<p class="draft-block draft--p left">既有學理的引述、科學的實證更有簡單易懂的結論</p>
<p class="draft-block draft--p left"></p>
<p class="draft-block draft--p left">謝謝您的文章 讓我知道及學習很多 對於有使用生命周期投資法以及槓桿ETF投資的我 受益良多</p>

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台股長期打敗大盤的難易度實證

近一個禮拜看了三本大會計師教你從財報看懂...系列，讓我重新找回最一開始的會計魂。大會計師系列的書籍由淺入深，就算本身沒學過會計，應該也不需要擔心看不懂，該書不僅在基本面分析有幫助，同時也可以了解到量化風格因子的不足並加以改進，非常推薦！

<p class="draft-block draft--p left">非常感謝分享，對於不同風險管理方式與板塊的運用，都非常有啟發！！</p>
<p class="draft-block draft--p left"></p>
<p class="draft-block draft--p left">即使實務上資金可能沒有這麼大量，但依然提供了許多操作的新想法與可能性</p>

板塊

資產

變異

權重

波動

股票

板塊槓桿ETF與資產配置

Hi，各位聖誕節快樂。

今天趁著聖誕節趕緊統計一下台股的聖誕節以及元月行情。

運動

聖誕節

交易

機率

上漲

統計

倒數

台股聖誕節與元月行情

正二一直不斷登上檯面，跟以往一樣，能夠提供實證的人依舊不多，又因為先前我的文章與結論相當雜亂，故特別寫這篇進行一個整理。

<p class="draft-block draft--p left">真的很喜歡你分享的文章</p>
<p class="draft-block draft--p left">含金量滿滿 講求槓桿型ETF爆擊之前 應先考慮資產配置 </p>
<p class="draft-block draft--p left">馬可維茲 唯一可以免費的午餐 盡量分散資產配置</p>
<p class="draft-block draft--p left">槓桿型ETF是可以考慮納入資產配置的</p>

槓桿ETF文章的小結

本篇文章將討論最佳槓桿率涉及報酬與波動耗損的取捨，這是非常數學的問題，因此勢必需要引用大量數學來證明，若讀者想要略過數學上的操作，文章後半段也有美國股、債、黃金的實證資料可進行參考。

<p class="draft-block draft--p left">在不知道原理下,用</p>
<p class="draft-block draft--p left">SMH,USD ETF 做小部位.體感可以接受</p>

四種方式證明多資產最佳槓桿率

日槓桿ETF由於平衡產生的波動耗損經常被投資人詬病，所以把槓桿ETF調整成週平衡、月平衡甚至是年平衡，就能大幅度地把波動耗損減少嗎？這個問題的答案並沒有那麼簡單。

由於平衡週期對於理解槓桿ETF機制至關重要，當我們自行操作期貨時，也會面臨平衡週期應該如何設定，因此我們需要深入研究平衡週期的影響。


槓桿ETF平衡週期的影響

本文我們更進一步測試股息因子能不能被價值因子所解釋。


高股息能被價值因子所解釋嗎？

股息只是左手換右手的操作，在台灣真的是這樣子嗎？

高股息因子實證

你好，本人是一名量化交易員且就讀台大財金所，除了槓桿ETF外，剛好也擅長一點因子投資，歡迎與我交流。為了讓投資人更認識槓桿ETF，我們在先前透過三篇文章實證了 11 個國家的槓桿報酬。

這篇文章我們將進行台灣股市的測試。

<div class="draft-block draft--p left">我會覺得即使是逆價差其中也隱含了利率的成分</div>
<div class="draft-block draft--p left">若能抽離出利率的成分, 逆價差會擴大, 正價差會縮小或轉逆</div>
<div class="draft-block draft--p left">由於利率變化速度遠低於期貨價格變化</div>
<div class="draft-block draft--p left">或許可以假設價差已完全計入當時利率並算出扣除利率的價差</div>
<div class="draft-block draft--p left">再將此價差疊加上設定的利率, 這樣是否能得到更貼近設定利率的結果?</div>

<div class="draft-block draft--p left">
              <a href="/user/@66a58747fd89780001e7adb3" target="_blank" class="draft--mention">
                <i class="icon-mention"></i>
                <span>CYC</span>
              </a>
             想確認您的意思是說</div>
<div class="draft-block draft--p left">先嘗試將過去的逆價差再減過去的基準利率</div>
<div class="draft-block draft--p left">接下來我們再假設、模擬不同基準利率變動會造成什麼結果嗎?</div>
<div class="draft-block draft--p left">這樣做應該是比較合理沒錯，不過也相對麻煩的多。</div>
<div class="draft-block draft--p left"></div>
<div class="draft-block draft--p left">而且需要注意的是，現在實質正價差減去基準利率也是正數，</div>
<div class="draft-block draft--p left">我自己覺得不用考慮那麼精細，設算一下即可。</div>

0050正二值得長期持有嗎？

上兩篇文章我們實證了各國的長期槓桿報酬、滾動報酬，有一位讀者留言回覆以下。



感謝，這兩篇關於槓桿回測的文章非常發人深省，我不是數學或財工專業，以下發言如果太過外行還請海涵，想請教兩個問題：

1) 請問您回測的再平衡頻率是？在狂徒的文章曾提到，“如果（平衡）周期太短，指數型成長還未成形，單期波

<div class="draft-block draft--p left">6) 最後一個問題，您先前回覆提到 “目前支持利用任何商品提高投組的夏普率並上槓桿，也支持自製期貨壓低槓桿倍率、拉長平衡週期，..."，假設一個長期投資idea如下： </div>
<div class="draft-block draft--p left">i. 現金all in購買bond or stock ETF or 直債 （例如BNDW or US Treasury or VT的投組)</div>
<div class="draft-block draft--p left">ii. 將上述整個投組作為期貨保證金，購買MSCI World Index Future (如FMWO)，，上述操作應可在美國券商如IB完成</div>
<div class="draft-block draft--p left">iii. 上述的整個股債配置可視自己的目標股債比，期貨的槓桿倍數也視自己的目標做調整 （例如兩倍)</div>
<div class="draft-block draft--p left">iv. 定期再平衡股債比及槓桿倍數，例如兩年再平衡一次</div>
<div class="draft-block draft--p left">v. 上面操作同時考慮股債與全市場配置，我自己看覺得這或許是一可行做法，不知以您來看覺得最應考慮的是什麼 (例如FMWO隱含利率 or 投組Maximum Drawdown)</div>
<div class="draft-block draft--p left">以上，如您可抽空回覆將不勝感謝，也希望能看到您更多優質的實證文章，創作不易，謝謝您用心呈現更多優質資訊，感謝</div>
<div class="draft-block draft--p left"></div>
<div class="draft-block draft--p left"></div>
<div class="draft-block draft--p left"></div>

<p class="draft-block draft--p left">
              <a href="/user/@6683da34fd8978000165cba1" target="_blank" class="draft--mention" data-mention-type="user" data-target-id="6683da34fd8978000165cba1">
                <i class="icon-mention"></i>
                <span>Jau Jack</span>
              </a>
             </p>
<p class="draft-block draft--p left">6. 我感覺上是可以。定期平衡的部分可以研究看看，會不會以設定偏移X%比例後再平衡會比較好 ~</p>
<p class="draft-block draft--p left">感謝您的提問，近幾個月工作和學業繁忙，因此非常晚回覆，抱歉。</p>

Jin 槓桿指投