從海外擴廠看台積電全球布局(2023.8.10)

台積電的德國廠板拍定案，預定投資大約40億美元，同時會有歐洲的半導體業者合資。比較美國3奈米廠的400億美元，日本28奈米廠的85億美元，顯然在歐洲這個廠也會是成熟製程。

這幾筆錢有多大，我們可以用台積電去年2022整年獲利約400億美元來當標準，以此來看台積電在美國的投資吃掉了2022一整年的獲利，而日本和德國廠的支出則是略少，只有美國這邊的1/3。

在德國和日本方面，一般預期2025後成熟製程晶圓生產將進入激烈競爭變成一片紅海，所以這些賠錢廠只能當成給客戶的服務費，加上和歐洲日本的外交讓利。而在美國方面，亞歷桑那的是先進製程且支出巨大，加上美國現在的產業文化，可以說前面也是難關重重。最後大概只能變成送給美國爸爸的保護費。

但些海外投資是否不划算呢，其實也不見得。在如今晶圓代工的戰場上，如果從財務和技術來看台積電已經是絕對無敵，光在2022年研發費用就超過50億。反觀往日最大的對手三星電子2022整年的獲利是300億美元，新加入晶圓代工戰場的intel在2022年的獲利則是80億美元。兩家公司不但在技術上落後台積電，連財務上都每況越下，根本無力投入能夠威脅台積電的研發費用，尤其intel如果這幾年老本吃完還沒能追上台積電，基本可以宣告完蛋。

所以最後能動搖台積電的只剩兩件事情，第一是新的技術取代現有CMOS製程，第二點則是國際環境的變動。前者目前還沒有任何跡象，後者則很明顯可以看到日本的前車之鑑。當年日本在記憶體市場徹底輾壓美國，最後使得美國出手直接透過政策重擊。可以說台積電現在的一切做為就是避免歷史重演。

而台美關係可以說就是台積電現階段最重要的保護傘，只要能夠展現誠意，在美國的政府和國會之間擋住對台灣不利的政策，那麼再花錢蓋三座亞歷桑那廠對台積電來說都是划算的支出。這也回到我們一直強調的，台灣安全的戰場不在台灣海峽，而是在美國國會的會議廳和白宮的辦公室裡。

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