缺乏投資或投機的理由就應保守

市場裡的投機行為是只要股價炒得動，有人願意追價，不管企業基本面如何，就可以維持市場熱絡，但如果是投資則會有比較多基本面、報酬率、股價是否合理的評估，多數時候市場裡同時存在投資與投機兩種不同屬性的資金，尤其在多頭漲勢過程，不論是投資或投機理由進到市場都能從中獲利，但是當股價累積漲幅較大，股價偏高、報酬率下降，會使投資的資金減少，當看到股市在高檔成交量萎縮，要懷疑可能有些資金撤出市場，不利於後續的行情發展。

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不過在高檔區另一部分投機資金還可能會停留在市場裡，即使在高檔成交量萎縮，仍可能看到許多投機股的活潑表現，而會讓投機資金退場的主要原因是股價下跌。股價上漲才有人願意投機追價，只要股價漲不動，自然會讓資金退出或轉移到其他有機會的股票，如果大部分的股票都已經漲不動，能夠創高的股票很少，投機行情也就接近尾聲，若是投資與投機資金都退出股市，成交量持續萎縮，就會形成空頭走勢。

投資人可能覺得景氣還熱絡，基本面尚未轉差，企業公布的獲利數字不錯，產業前景也都是正面樂觀的消息，沒有轉為空頭走勢的理由，不過還是必須承認，人沒有預知未來的能力，不知道會不會轉為跌勢，可以思考有沒有投資或投機的理由，是否能找到適合投資或投機標的，如果缺乏投資或投機的理由就應保守。