風險思維：黑天鵝現身！美國經濟差不到哪裡去！v. 中國經濟好不到哪裡去！

8月初美股、台股等全球金融市場出現股災，主要反應包括：美國經濟「硬著陸」、日圓套利交易平倉的資金面因素，還有美國科技巨頭投資AI（人工智慧）恐無法回收成本等多項擔憂。「美國經濟確實存在風險。」中央大學經濟系教授吳大任接受採訪時表示，美國在2022年進入升息循環，高利率可能影響消費支出。「這筆錢可能已經用完了。」今年3月份，美國人的超額儲蓄已由正轉負，「代表美國消費的支撐力量正在減少。」

學者東華大學新經濟政策研究中心主任、中國文化大學國家發展及中國大陸研究所兼任教授陳松興認為，市場的這些擔憂確實是下半年全球經濟的「黑天鵝」。學者則提醒，中國經濟不佳所帶來的外溢效應，才是全球真正該擔心的問題之一。陳松興說，很多國際銀行都在下修中國全年的經濟成長預測，而且，中國實體經濟、金融層面都面臨巨大挑戰，「如果他們的經濟情況繼續衰退，不排除還有更壞的事情會出現。」

（See：2024/09/02，大紀元，全球經濟黑天鵝 專家：中國風險超過美國）

一、美國就業人數成長更為溫和！美國經濟逐漸減緩，已是聯準會降息的時刻！

美國本周將公布8月就業報告，這是聯準會（Fed）9月17-18日會議之前的最重要單一數據。儘管幾周前短暫出現的衰退恐慌現在已經消退，但市場專家與總體經濟學者仍然在爭辯美國經濟到底將減緩多快，以及究竟需要降息多少才夠。

英國金融時報（FT）專欄作者阿姆斯壯（Robert Armstrong）認為，勞動市場正穩步減弱。阿姆斯壯認為，這顯示對Fed主席鮑爾來說，現在還不是恐慌的時候，但，已經是降息的時刻。

（See：2024/09/02，經濟日報，美國8月就業報告將揭曉 經濟數據將減緩多快？）

中信金控首席經濟學家林建甫教授指出，從非農新增就業數據新修訂的結果，的確表明每月就業人數成長更為溫和，給聯準會帶來9月降息的支持。其實調查研究也是瞎子摸象，非農新增就業數據就是如此。拉回現實，由於就業市場表現溫和，聯準會9月降息已經是板上釘釘。目前預期8月非農新增就業數據可能反彈至15萬人來看，則9月降息就是1碼，不會是2碼。如果萬一是2碼，那一定又是聯準會看到什麼我們沒有看到的。

（See：2024/09/02，經濟日報，非農新增就業數據下修的意義）

相對於美國經濟尚非嚴重到無可救藥，中國則繼青年失業率、商辦比疫情期間更空蕩！更爆出中國大宗商品的原物料庫存大房增加！顯示中國經濟活動陷入困境！

二、中國大宗商品的庫存大幅暴增！正顯示中國經濟活動疲軟，已經陷入困境！

據《彭博》報導，中國政府的成長目標，在經濟活動疲軟的情況下，看起來愈來愈遙不可及。中國關鍵原料的庫存不斷增加，表明當地經濟活動仍疲軟，無法消除過剩的問題，進而壓低鋼鐵到大豆等產品的價格。中國原料庫存大幅增加可能表明，一些交易人員因疫情結束以來經濟表現不佳而陷入困境，其他人則可能低估中國從舊經濟轉型到新經濟的程度。

（See：2024/09/02，自由時報，中國經濟深陷困境 大宗商品庫存暴增）

同時，中國經濟深陷泥潭之際，北京加大了金融反腐力度。從業者面臨3年調查，也讓整個行業陷入集體焦慮。

大陸媒體統計，剛剛過去的7月，銀行系統就至少有12名高官被查，其中有6人來自國有大行，3人來自政策性銀行，還有銀監系統、保險系統、股份制銀行各1人。

反腐風暴還覆蓋了券商和私募領域。這一波打擊將會持續多久仍是個問號。目前，證券行業已陷入集體焦慮。

（See：2024/09/02，大紀元，中國金融反腐風暴 銀行.券商.私募都遭衝擊）

正因全球經濟黑天鵝現身！全球經濟均頗有沉重負擔！但經濟專家不約而同指出：中國風險超過美國！

三、全球黑天鵝現身！美國經濟差不到哪裡去！ v. 中國經濟則好不到哪裡去！

要言之，基本上，美國經濟差不到哪裡去。除非發生了川普上台亂搞等重大特殊狀況。

相反的，中國經濟則是好不到哪裡去。好像只會更差，幾乎沒有反轉的可能性。

因為除了其房地產泡沫破裂頗需長時期恢復(這原是火車頭)外，缺了火車頭後，其消費疲軟、內需不振，亟需「需求面」的財政刺激政策，但中國卻背道而馳地繼續採取「供給面」的產業補貼政策，造成產能過剩，電動車慘遭歐美加關稅抵制。因此，中國的實體經濟，恐怕會發生類似日本泡沫經濟的狀況，更令人擔憂的則是，其金融經濟恐怕系統性風險爆發。

正因為中國經濟持續空轉，許多製造業原本早應倒閉，卻因國家資金挹注而撐住。但，銀行資金要去救房市，又要去救股市，資金便會出現流動性的枯竭（See：2024/07/08，看中國，中國金融體系出「凶兆」 一週內40間小銀行消失、2024/07/11，自由時報，新聞360》中國街景驚呆網友！大裁員時代爆發？經濟空轉淪殭屍化！專家曝問題比想像嚴重！）。

中國中小銀行業、金融機構數量不斷下降，今年6月間甚至在7天內少了40家。台灣學者分析指出，中國央行把政策目標設定在支持實體經濟，卻忽略了避免金融危機或貨幣波動的責任，金融風險增加。在中國金融環境之中，銀行倒閉所引發的金融風險擴散速度最快（See：2024/09/02，中國中小銀行數量降 學者分析：金融風險大增）。