風險思維:中國經濟陷入泥沼!美國股市泡沫市值蒸發逾半?川普當選,更慘?

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目前,全球的經濟風險,主要仍在中國與美國此二大經濟體與強權國家上。中國房地產泡沫與地方高額債務,仍非無可能外溢到全球經濟上。美國經濟的問題更可能會牽一髮動全身地牽動全球經濟。


這二大經濟體的經濟風險都有可能演變形成"系統性風險(Systematic risk)",因而有可能會對於全球經濟產生深遠的影響。


一、中國房市崩盤、地方債逾200兆,三中全會竟猶仍「加強經濟安全」優先!


華爾街日報報導,中國許多城市多年來為了經濟發展,以不透明的融資方式共背負7兆至11兆美元(約新台幣228兆至358兆元)的隱性債務,是中國經濟崛起的重要推手。但,如今許多荒涼閒置的公共設施,都象徵由債務帶動的經濟成長如海市蜃樓,中國的未來遠遠沒有保障。


這篇報導以如今背負龐大債務的廣西壯族自治區柳州市為例,說明這一現象不但是中國許多城市的縮影,也代表這種經濟成長不過是海市蜃樓


(See:2024/07/15,華爾街日報,中國地方巨型隱形債務曾驅動經濟,現在卻威脅著未來、中央社,美媒:地方債逾200兆 中國經濟如海市蜃樓難保未來)


另外,華爾街日報分析報導指出,中國經濟成長正在放緩,且更不平衡,出口及對工廠大量投資支撐了經濟,但其餘的大部分領域卻萎靡不振。消費者正在控制支出,房市依然低迷,地方政府債台高築,外資紛紛撤出,中國人口更迅速高齡化。


華爾街日報分析,中國經濟正面臨兩大嚴重且相互交織的危機,即房市的下滑,及地方政府數兆美元隱性債務的風險。儘管有一系列挽救措施,但至今未能奏效。同時,中國國內從事服務業的人數多於製造業,但習近平的願景中,卻很少提及如何提高服務業從業人員的收入和支出。


正值中國經濟陷入泥沼之際,中共總書記習近平卻仍繼續把「加強中國經濟安全」放在其他優先事項之上將重點放在將中國打造成全球製造業巨頭上,但他這一願景正日漸拖累中國經濟。


(See:2024/07/16,華爾街日報,中國經濟陷入泥沼,而習近平專注於其它要務、中央社,美媒:三中全會將為習近平願景背書 拖累中國經濟)


二、黑天鵝基金創辦人警告:美股泡沫史上最大,一降息,可能市值蒸發逾半!


華爾街知名「黑天鵝基金(Universa)」的創辦人史畢玆納格(Mark Spitznagel)示警,美股已築起「人類史上最大的泡沫」,現在正進入最後的狂歡,一旦聯準會(Fed)啟動降息,可能觸動市況逆轉,掀起大規模賣壓,市值可能蒸發大半。


史畢玆納格曾經是《黑天鵝效應》作者塔雷伯(Nassim Nicholas Taleb)手下的首席交易員,他將當前美國經濟情勢比喻為「超級火藥桶—定時炸彈」。


他指出,在聯準會寬鬆政策的刺激以及通膨下降的狀況下,市場正處於「金髮姑娘經濟(Goldilocks Economy)」,亦即高成長與低通膨同時並存的經濟狀況,他認為,聯準會降息可能成為市場大逆轉的起點。


他表示,美股長達數年的上漲已構成「人類史上最大的泡沫」美國經濟可能在年底前陷入衰退,屆時將出現大規模拋售潮,美股市值恐怕會蒸發逾半。


(See:2024/07/21,經濟日報,黑天鵝基金創辦人示警…美股 進入最後狂歡、TVBS,黑天鵝基金創辦人警告:美股泡沫恐史上最大 市值可能蒸發逾半)


至於眾人紛紛預測,倘若川普再次當選美國總統,究竟會對美國經濟、中國經濟乃至於全球經濟有何深刻重大影響。其實,川普18日出席共和黨代表大會,就拋出減稅、終結通膨、獎勵措施等政見(See:2024/07/20,經濟日報,川普喊美國優先!重啟貿易戰 強調要終結氣候相關支出)。


其實,根據其共和黨右翼保守派的政黨屬性,基本的政策方向,並不難猜測,問題是:他能否心想事成(尤其是,美元貶值跟終結通膨)。


三、川普若當選,勢必將仍朝向減稅、貿易戰、外交孤立主義等政策措施進行!


川普已經批評美國對烏克蘭的援助,並建議提高「關稅」以取代「美國所得稅」。川普競選發言人告訴媒體,川普表示,他希望將所有「川普減稅(Trump tax cuts)永久化,並將企業稅率降至20%。


這基本上就是"川普主義(Trumpism)"所提倡的貿易保護主義、外交孤立主義、移民限制主義反對福利改革(See:川普主義-維基百科)。也就是共和黨總統雷根與川普愛喊的口號:「讓美國再次偉大!(Make America Great Again!)」的核心理念(美國利益優先,當然就會"反對全球化、外交孤立、限制移民",當然就要"關稅戰",就要"貿易戰")。


美國"川普主義"是右翼保守派的典型,共和黨右派多強調"國家利益"與"單邊主義"(相對的,民主黨是左派,通常則傾向"國際合作"與"多邊主義"),而不管右派或左派,都有可能採取"貿易保護主義",但因目的不同也有差異,右派乃為保護本國產業或經濟、左派則為保護本國勞工。


問題是:並不是川普想要降低通膨、美元貶值,就一定能夠心想事成的。畢竟,就連他自己想推動的政策彼此之間都有矛盾,遑論能否落實(See:2024/07/18,經濟日報,川普若勝選美元必貶?正反兩方分析師展開激辯),更何況還涉及各方面的經濟條件。

法學博士、EMBA(高階經營管理碩士)研究;歷任上市櫃企業法務主管、法律顧問、大學教師;喜好閱讀與學習;近年來,專注於"商業法律"與"策略管理"等企業運營議題探討。歡迎大家一起來討論企業運營管理等問題。
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