2025.02.07 美股盤勢與技術面概況

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⭐️焦點

• 川普政府強調降低10年美債殖利率，可能吸引短線趨勢資金，維持股優於債，或進一步激勵黃金價值，而長期債券趨勢需等待更多對經濟基本面的避險支持，川普媒體或推比特幣ETF，Stargate AI德州數據中心建設中。市場維持中性偏強，墊高、突破。
• 2/7(五)美國1月就業與失業數據。2/26(三)NVDA財報。3/20(四)聯準會利率會議。

⭐️技術面概況

• 市場維持中性偏強，墊高、突破。美股市場整體開高走高，終場指數分歧表現，道瓊指數收 -0.28%，那斯達克指數收漲 0.51%，標普500指數收漲 0.36%，費半收漲 0.02%；中小型股的羅素2000指數收 -0.39%。
• 產業方面，市場多頭突破，強勢表現，產業分歧，多數淨上升，並以金融、消費、通信服務、科技主要表現。個股強於市場(標普500指數)比重板塊：無，主要以金融、科技、消費、必須消費、通信服務同於市場表現。
• 市值方面，整體同步皆有突破，巨型股調節整理，並有落後補漲與突破。大型股墊高、突破。中小型股分歧表現。微小型股震盪並有多頭突破。
• 題材方面，ETF以建築(ITB)反彈，太空(ARKX)多頭震盪，基礎建設(PAVE)測試支撐，半導體(SOXX)低檔有撐，美長債(TLT)低檔有撐，機器人(BOTZ)維持多頭，黃金(IAU)多頭震盪，軟體(IGV)多頭突破，強勢表現。
• 近三日風險殖利率：11.104%，前日11.098%，11.179%，短線震盪下滑。

⭐️概況筆記

• 風險方面，隨著川普將於2025/1/20總統就職，市場關注後續地緣政治、稅務包含關稅與企業稅等政策，以及利率路徑變化（3/6/9/12季度會議公布），市場也將持續緊盯科技巨頭與成長股的收入增長動能是否趨緩（2025上半年），以及利潤是否維持穩定、AI隨著成本效益增加是否減少對算力的需求，以及Deepseek開源AI後，是否造成市場定價壓力以是否減少對算力需求，或反而帶來更多的優化升級、催生應用與擴展使用者，並關注科技成長股財報。
• 機會方面，美國經濟穩增長，消費者情緒尚未降溫，整體經濟增長仍然有撐，美國製造業出現逐步回升趨勢，目前仍利好於基本面，銀行財報看好川普新政府對於調整監管、投資活動上升。中國2024年9月底一系列寬鬆政策，以及AI與半導體至東南亞投資可能支撐全球經濟。美元強勢則因美國基本面優於其他市場、川普新政府吸引全球資金，以及美國緩降息、其餘主要國家寬鬆步調。題材中AI帶動資本支出與終端消費品的迭代更新，帶動晶片、記憶體與供應鏈、零售商與軟體、人形機器人、結合基因發現與療法、自動駕駛、國防與無人機的發展將受市場關注，相關題材包括電力、核能、材料、原物料，數字貨幣也受到美國總統川普支持。其中晶片方面科技巨頭紛紛自研，晶片毛利增長壓力顯現，符合預期，同時量子技術與晶片技術解決方案題材顯現，城市空中交通飛機完成測試，有望逐步受市場關注商業化發展。2024年12月季度財報顯示，AI軟體收入保持成長，目前仍維持股優於債，避險仍以美元為主，川普政府強調降低10年美債殖利率，可能吸引短線趨勢資金，維持股優於債，而長期債券趨勢需等待更多對經濟基本面的避險支持，目前尚未出現。
• 美債2年期殖利率4.22%、10年期殖利率4.44%，30年期殖利率4.64%，3個月期殖利率4.34%，美元指數107.6、黃金2889、波動率（VIX）16.65。
• 1月美國利率決議維持基準利率在4.25%-4.50%區間不變，經濟活動仍以穩健步伐擴張。失業率近幾個月來維持在低位，勞動力市場狀況依然穩固，目前沒有必要急於調整政策立場，符合預期。2024年12月的利率預期預計明年從降息4碼（1%）減少至2碼（0.5%）。1/15公布的2024年12月通膨數據顯示，除了能源電價大漲外，其餘在旺季增幅並沒有明顯增長，關注旺季轉趨緩後，物價壓力在沒有外力改變（例如川普貿易政策）之下，物價壓力將缺乏進一步上漲動力。市場將關注3月利率路徑是否調整。
• 美國1月ISM製造業50.9，較前兩個月的48.4、49.3進一步上升，新訂單、生產、就業和生產進一步上升，顯示基本面的生產端開始加人力、提高生產交付訂單，重回擴張，客戶庫存保持低檔，需求支撐價格，市場願意生產，基本面穩健偏強。
• 美國1月 ISM 服務業指數52.8，略低於12月的 54% ，但仍保持擴張，庫存保持低檔，主要在旺季消化庫存、目前近日淡季並未春季做準備，顯示週期性庫存壓力低且積壓訂單保持低水準，有助於經濟週期表現，新訂單維持強勁並以出口表現，各產業價格有撐，建築行業、變壓器維持供不應求，特定產業人力需求保持增長，有望在非旺季下維持穩健表現。

⭐️價量表現個股：

APPS、PLTR、ASTS、ICE、SCHW等。

更多資訊請見：

2025.02.07 美股價量表現股－題材與技術面概況

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⭐️技術面與焦點內容

川普政府強調降低10年美債殖利率，可能吸引短線趨勢資金，維持股優於債，或進一步激勵黃金價值，而長期債券趨勢需等待更多對經濟基本面的避險支持，川普媒體或推比特幣ETF，Stargate AI德州數據中心建設中。市場維持中性偏強，墊高、突破。

美國新任財長貝森特表示，川普團隊希望減輕美國政府的借貸成本，目標降低10年期公債殖利率，而非聯準會短期利率，主要認為10年利率影響企業投資與消費借貸成本，認為透過稅收立法、增加能源供應降低能源成本，減少政府支出，自然會帶來有利的利率重點轉向財政政策而非貨幣政策，並希望不讓10年期債券殖利率高於5%，強調由民眾投資帶動經濟成長3%。這顯示市場可能逐步淡化降息政策的影響，短線上對川普關稅言論，債券殖利率皆保持平穩，短線上債券反彈測試支撐，可能吸引短線趨勢資金，然而中長線若控制利率在5%以下，維持股優於債，並且可能進一步激勵黃金價值，而債券需等待更多對經濟基本面的避險支持，目前尚未出現。

川普媒體(DJT.US)表示已為旗下新的金融科技品牌 Truth.Fi申請六種投資商品商標，包括追蹤比特幣 Truth.Fi Bitcoin Plus ETF、美國製造業Truth.Fi Made in America ETF及能源獨立等，以及並計劃與金融服務公司SCHW.US合作的3個獨立管理帳戶 (SMA)，但目前ETF尚未申請掛牌上市。

OpenAI 表示針對Stargate AI計畫正在評估美國各州AI數據中心建設位置，目前已在德州的亞伯林（Abilene）建設中，預計今年稍後開始使用，並將宣布更多建設點，應對模型競爭，維持資本支出讓市場還一成本效應的回收，但可能有利於終端應用擴展、基礎設施的擴張，AI軟體(包含分析、廣告等)、記憶體、資料中心股票近期受市場資金關注

市場維持中性偏強，墊高、突破。今日美國公布1月就業數據。

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