2025.02.05 美股盤勢與技術面概況

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⭐️焦點

• 中國回應美國加稅限制稀土出口、對Google等實施反壟斷調查，或作為與川普談判籌碼，美國稀土股票表現，Google財報顯示全面業務保持年增季增的強勢表現，全年AI資本支持預計年增40%，AI軟體、社群媒體股表現，黃金續觸歷史新高。市場維持中性偏強，反彈、支撐並有突破。今日MSTR財報，市場關注是否釋出對比特幣訊息。
• 2/5(三)美國1月ISM服務業數據，MSTR財報，2/26(三)NVDA財報。3/20(四)聯準會利率會議。

⭐️技術面概況

• 市場維持中性偏強，反彈、支撐並有突破。美股市場整體開高走高，終場四大指數全面收漲，道瓊指數收漲 0.30%，那斯達克指數收漲 1.35%，標普500指數收漲 0.72%，費半收漲 1.05%；中小型股的羅素2000指數收漲 1.41%。股債同步表現。
• 產業方面，市場多頭並有突破表現，產業多數淨上升，並以金融、消費、能源、原物料、通信服務主要表現。個股強於市場(標普500指數)比重板塊：科技、必須消費、通信服務、金融、原物料。
• 市值方面，整體同步皆有突破，巨型股震盪並有突破、有逢低買盤的輪動。大型股位階墊高、突破。中小型股有逢低買進並有突破。微小型股位階墊高、突破。
• 題材方面，ETF以半導體(SOXX)反彈，美長債(TLT)反彈測試支撐突破，機器人(BOTZ)多頭整理，軟體(IGV)多頭並有突破表現，太空(ARKX)多頭並有突破表現，數字貨幣與區塊鏈(BLOK)多頭並有突破表現，黃金(IAU)強勢多頭。
• 近三日風險殖利率：11.179%，前日11.216%，11.094%，短線震盪下滑。

⭐️概況筆記

• 風險方面，隨著川普將於2025/1/20總統就職，市場關注後續地緣政治、稅務包含關稅與企業稅等政策，以及利率路徑變化（3/6/9/12季度會議公布），市場也將持續緊盯科技巨頭與成長股的收入增長動能是否趨緩（2025上半年），以及利潤是否維持穩定、AI隨著成本效益增加是否減少對算力的需求，以及Deepseek開源AI後，是否造成市場定價壓力以是否減少對算力需求，或反而帶來更多的優化升級、催生應用與擴展使用者，並關注科技成長股財報。
• 機會方面，美國經濟穩增長，消費者情緒尚未降溫，整體經濟增長仍然有撐，美國製造業出現逐步回升趨勢，目前仍利好於基本面，銀行財報看好川普新政府對於調整監管、投資活動上升。中國2024年9月底一系列寬鬆政策，以及AI與半導體至東南亞投資可能支撐全球經濟。美元強勢則因美國基本面優於其他市場、川普新政府吸引全球資金，以及美國緩降息、其餘主要國家寬鬆步調。題材中AI帶動資本支出與終端消費品的迭代更新，帶動晶片、記憶體與供應鏈、零售商與軟體、人形機器人、結合基因發現與療法、自動駕駛、國防與無人機的發展將受市場關注，相關題材包括電力、核能、材料、原物料，數字貨幣也受到美國總統川普支持。其中晶片方面科技巨頭紛紛自研，晶片毛利增長壓力顯現，符合預期，同時量子技術與晶片技術解決方案題材顯現，城市空中交通飛機完成測試，有望逐步受市場關注商業化發展。2024年12月季度財報顯示，AI軟體收入保持成長，目前仍維持股優於債，避險仍以美元為主，黃金與債券可關注在川普政策消息引市場震盪中是否出現避險需求。
• 美債2年期殖利率4.22%、10年期殖利率4.51%，30年期殖利率4.75%，3個月期殖利率4.33%，美元指數107.7、黃金2883、波動率（VIX）17.65。
• 1月美國利率決議維持基準利率在4.25%-4.50%區間不變，經濟活動仍以穩健步伐擴張。失業率近幾個月來維持在低位，勞動力市場狀況依然穩固，目前沒有必要急於調整政策立場，符合預期。2024年12月的利率預期預計明年從降息4碼（1%）減少至2碼（0.5%）。1/15公布的2024年12月通膨數據顯示，除了能源電價大漲外，其餘在旺季增幅並沒有明顯增長，關注旺季轉趨緩後，物價壓力在沒有外力改變（例如川普貿易政策）之下，物價壓力將缺乏進一步上漲動力。市場將關注3月利率路徑是否調整。
• 美國1月ISM製造業50.9，較前兩個月的48.4、49.3進一步上升，新訂單、生產、就業和生產進一步上升，顯示基本面的生產端開始加人力、提高生產交付訂單，重回擴張，客戶庫存保持低檔，需求支撐價格，市場願意生產，基本面穩健偏強。
• 美國12月 ISM 服務業指數54.1，前月52.1，保持擴張，但略低於9月與10月數據，主要以假期消費季節以及可能的關稅之前的行動，支撐包括進出口訂單的成長、就業市場的穩健以及整體產業服務價格的上升，這對企業財報有利，但週期上推動通膨與利率上行，各產業需求支撐物價，支撐美國整體經濟基本面維持穩健增長，仍有望吸引風險資金，並持續關注1月假期過後消費與勞動市場的短線週期性降溫與資金變化。

⭐️價量表現個股：

SOUN、HIMS、RDDT、ARM、APP等。

更多資訊請見：2025.02.05 美股價量表現股－題材與技術面概況

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⭐️技術面與焦點內容

中國回應美國加稅限制稀土出口、對Google等實施反壟斷調查，或作為與川普談判籌碼，美國稀土股票表現，Google財報顯示全面業務保持年增季增的強勢表現，全年AI資本支持預計年增40%，AI軟體、社群媒體股表現，黃金續觸歷史新高。市場維持中性偏強，反彈、支撐並有突破。今日MSTR財報，市場關注是否釋出對比特幣訊息。

中國回應美國加稅，預計自2025年2月10 日起，對原產於美國的部分進口商品加徵關稅。對煤炭、液化天然氣加徵 15% 關稅。對原油、農業機械、大排量汽車、皮卡加徵 10% 關稅。另一方面，中國也將加強管制稀有金屬或原料的出口，反制美國在專業技術、軍事方面所需原料，然而此前川普向烏克蘭提議用稀土交換軍援，同時簽署建立主權基金的行政命令，市場目前尚未反映此訊息，應是作為與川普談判的籌碼，但美國稀土礦與加工公司MP.US股價單日漲逾10%。

GOOG.US發布截至2024年12月的收入964.7 億美元，年增11.77%，季增9.25%，其中搜尋引擎收入年增12.5%，季增9.4%，Youtube廣告收入年增13.8%，季增17.4%，雲端收入年增30%，季增5.3%，保持高成長，對比微軟的商業雲端營收年增21%，Google保持競爭優勢，且全面業務保持年增季增的強勢表現，每股盈餘 2.15 美元，年增31%，季增1.4%，計劃在2025年投資 750 億美元資本支出，較去年增超40%，繼續擴大AI伺服器與數據中心。另外，其他投資的部門涵蓋各產業與投資，並無法直接評估自動駕駛計程車waymo部門的獲利表現，因此市場目前維持觀望的是服務地區擴展以及乘車數量是否繼續上升。盤後股價跌逾7%，市場可能關注包括TikTok的收購落入誰家，AI模型競爭，中國因應川普關稅祭出對Google、Nvidia與英特爾的反壟斷審查，其中雖然Google應用在中國被封鎖，但中國公司主要透過Google在非中國的全球地區投放廣告、雲端服務。

隨著目前在META、MSFT、AAPL、PLTR、GOOG公布財報，由AI帶動的收入，其中AI軟體增長仍給予市場樂觀預期，仍有增長空間。市場維持中性偏強，反彈、支撐並有突破。AI軟體、社群媒體股表現，黃金續觸歷史新高。今日MSTR財報，市場關注是否釋出對比特幣訊息。

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