2025.01.31 美股盤勢與技術面概況

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⭐️焦點

• 蘋果財報顯示AI服務帶動銷售，季節性設備銷售雙位數增長，美消費與住宅投資續支撐經濟成長。市場上升至相對強勢，位階墊高、突破。
• 2/3(一)PLTR財報，2/4(二)GOOG財報，2/5(三)MSTR財報，2/26(三)NVDA財報。3/20(四)聯準會利率會議。

⭐️技術面概況

• 市場上升至相對強勢，位階墊高、突破。美股市場整體開高走高，終場四大指數全面收漲，道瓊指數收漲 0.38%，那斯達克指數收漲 0.25%，標普500指數收漲 0.53%，費半收漲 2.29%；中小型股的羅素2000指數收漲 1.07%。股債同步表現。
• 產業方面，市場多頭並有突破表現，產業多數淨上升，並以工業、金融、原物料、地產、公用事業主要表現。個股強於市場(標普500指數)比重板塊：消費、原物料、科技、金融、能源。
• 市值方面，整體同步皆有逢低布局的墊高表現，巨型股反彈、支撐並有突破。大型股位階墊高、突破。中小型股有逢低買進並有突破。微小型股反彈、支撐並有突破。
• 題材方面，ETF以核能鈾礦(URA)反彈，美長債(TLT)反彈測試支撐突破，太空(ARKX)多頭震盪整理，機器人(BOTZ)多頭震盪整理，軟體(IGV)多頭震盪整理，半導體(SOXX)測試支撐，基礎建設(PAVE)中期測試支撐突破，黃金(IAU)多頭並有突破表現，數字貨幣與區塊鏈(BLOK)多頭突破，強勢表現。
• 近三日風險殖利率：11.094%，前日11.233%，11.214%，短線震盪下滑。

⭐️概況筆記

• 風險方面，隨著川普將於2025/1/20總統就職，市場關注後續地緣政治、稅務包含關稅與企業稅等政策，以及利率路徑變化（3/6/9/12季度會議公布），市場也將持續緊盯科技巨頭與成長股的收入增長動能是否趨緩（2025上半年），以及利潤是否維持穩定、AI隨著成本效益增加是否減少對算力的需求，以及Deepseek開源AI後，是否造成市場定價壓力以是否減少對算力需求，或反而帶來更多的優化升級、催生應用與擴展使用者，並關注科技成長股財報。
• 機會方面，美國經濟穩增長，消費者情緒尚未降溫，整體經濟增長仍然有撐，通膨數據持穩且上行力道趨緩，就業市場受週期強勁支撐，目前仍利好於基本面，銀行財報看好川普新政府對於調整監管、投資活動上升。中國2024年9月底一系列寬鬆政策，以及AI與半導體至東南亞投資可能支撐全球經濟。美元強勢則因美國基本面優於其他市場、川普新政府吸引全球資金，以及美國緩降息、其餘主要國家寬鬆步調。題材中AI帶動資本支出與終端消費品的迭代更新，帶動晶片、記憶體與供應鏈、零售商與軟體、人形機器人、結合基因發現與療法、自動駕駛、國防與無人機的發展將受市場關注，相關題材包括電力、核能、材料、原物料，數字貨幣也受到美國總統川普支持。其中晶片方面科技巨頭紛紛自研，晶片毛利增長壓力顯現，符合預期，同時量子技術與晶片技術解決方案題材顯現，城市空中交通飛機完成測試，有望明年逐步受市場關注商業化發展。目前仍維持股優於債，避險仍以美元為主，黃金與債券可關注在今年初消費季過後並等待財報的空窗期，以及財報增長變化是否出現避險需求。
• 美債2年期殖利率4.2%、10年期殖利率4.5%，30年期殖利率4.78%，3個月期殖利率4.3%，美元指數108、黃金2846、波動率（VIX）16.7。
• 1月美國利率決議維持基準利率在4.25%-4.50%區間不變，經濟活動仍以穩健步伐擴張。失業率近幾個月來維持在低位，勞動力市場狀況依然穩固，目前沒有必要急於調整政策立場，符合預期。2024年12月的利率預期預計明年從降息4碼（1%）減少至2碼（0.5%）。1/15公布的2024年12月通膨數據顯示，除了能源電價大漲外，其餘在旺季增幅並沒有明顯增長，關注旺季轉趨緩後，物價壓力在沒有外力改變（例如川普貿易政策）之下，物價壓力將缺乏進一步上漲動力。市場將關注3月利率路徑是否調整。
• 美國12月ISM製造業49.3，較前月的48.4進一步上升，新訂單穩步上升，重回擴張，其中電腦電子產品、電氣設備為主要推動行業，出口保持強勁，客戶庫存進一步下滑、需求支撐物價，基本面穩健偏強，符合聯準會2024/12會議放慢2025降息步調預期。
• 美國12月 ISM 服務業指數54.1，前月52.1，保持擴張，但略低於9月與10月數據，主要以假期消費季節以及可能的關稅之前的行動，支撐包括進出口訂單的成長、就業市場的穩健以及整體產業服務價格的上升，這對企業財報有利，但週期上推動通膨與利率上行，各產業需求支撐物價，支撐美國整體經濟基本面維持穩健增長，仍有望吸引風險資金，並持續關注1月假期過後消費與勞動市場的短線週期性降溫與資金變化。

⭐️價量表現個股：

OKLO、MARA、HOOD、COIN、GOOGL等。

更多資訊請見：2025.01.31 美股價量表現股－題材與技術面概況

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⭐️技術面與焦點內容

蘋果財報顯示AI服務帶動銷售，季節性設備銷售雙位數增長，美消費與住宅投資續支撐經濟成長。市場上升至相對強勢，位階墊高、突破。

AAPL.US公布截至2024年12月財報收入1,243億美元，年增4%，季增30.98%，毛利率46.9%為歷史最高，每股盈餘2.40美元，年增10%，季增150%，自第三季因一次性歐盟稅費回升並保持增長。蘋果CEO表示，iPhone在季度升級換代用戶數創下歷史新高，且受到蘋果AI功能推出帶動，iPad銷量成長15%，Mac銷量成長16%，穿戴式設備下降2%，服務部門收入231.2 億美元，年增 14%，訂閱用戶數已超過10億，看好更多潛在用戶，盤後漲餘3%。

美國公布2024年截至12月的經濟成長率年增2.3%，全年2.8%，2023 年為2.9%，保持穩增長，主要仍受益於消費與住宅投資的增長，商業庫存進一步下滑，商業投資為三年多以來的首次下降，市場也將關注在川普政府的政策是否帶動商業投資回升。

市場上升至相對強勢，位階墊高、突破。市場續關注財報，隨著META、MSFT、AAPL公布AI帶動的收入，其中AI軟體增長仍給予市場樂觀預期，仍有增長空間。

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