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美國正同時面臨財政、貨幣與房市三重壓力。國債規模已突破36兆美元，財政部預估X日（債務違約日）將落在8月中至10月初之間。為避免違約，國會正加速推動「大而美法案」，其中SALT減免調整引發參眾分歧。該法案的減稅條款恐於十年內推高聯邦赤字2.4兆美元，導致穆迪下調美國信評，CBO亦警告債務占GDP比率至2055年恐升至156%。此外，新稅改方案將擴大代際財富落差，年輕族群終生財富恐減少7,500美元。
聯準會維持利率在4.25%至4.5%，政策走向仍不明朗。部分官員預期9月或12月可能降息，但7位官員支持全年按兵不動。主席鮑爾表示將持續對銀行存款付息，並計畫放寬eSLR槓桿規定，以強化國債市場韌性，儘管部分理事憂心恐增銀行風險。他強調聯準會「完全有能力等待」利率調整，尤其面對川普擬推新關稅政策，須更審慎因應潛在的通膨壓力。波士頓聯準銀行總裁柯林斯認為，通膨與就業前景仍不確定，今年稍晚或啟動降息。她預期核心PCE年末將略升至3%以上，關稅效應將逐季顯現，並重申貨幣政策應維持「積極耐心」與觀察依據數據調整。
房市則受高利率拖累，5月新屋銷售暴跌13.7%，創近三年最大跌幅。房貸利率維持在高檔6.84%-6.88%，使購屋能力受限，建商庫存創2007年來新高。就業市場亦顯疲軟，消費者信心下滑，失業救濟申請增加。經濟學家預估美國正邁向停滯性通膨，2025年GDP增速可能降至1.2%，失業率恐升至5%以上。
歐洲方面，歐盟與美國貿易談判進入關鍵階段，若未於7月9日前達成協議，歐盟將對美國商品採取再平衡措施，以反制其10%-50%懲罰性關稅。空中巴士等歐洲企業首當其衝。歐盟亦推動穩定幣新規，但遭歐洲央行警告恐危及金融穩定，ECB總裁拉加德強調數位歐元對歐洲金融自主的重要性。
全球貿易格局轉向對抗。川普政府以關稅施壓盟友，激化美歐摩擦。在全球地緣政治與貿易重塑背景下，北約同意將國防支出提升至GDP 5%，川普則威脅對未配合的國家加徵關稅，引發西班牙股市震盪。中美戰略競爭延伸至科技與資源領域，中國加強對稀土產業技術控管，台灣配合美方管制，將華為、中芯國際等 601 個實體納入「出口管制名單」。中東地緣局勢不穩，美國促成以伊停火後，油輪運輸暫回升，但區域風險猶存。
歐洲電動車市場面臨中國車廠競爭，比亞迪5月銷量首度超越特斯拉。德系車廠調整電動化戰略，轉向更務實的產品組合。中國則積極推動人民幣國際化，設立數位人民幣國際化中心，並推動外匯期貨交易。高盛看好中國股市，預估滬深300與MSCI中國指數仍有10%上行空間。
AI成科技創新核心。輝達擴張DGX Cloud雲端服務，年營收可望破百億美元。儘管Gartner預測40% AI專案將被取消，OpenAI仍視當下為創業最佳時機，積極開發整合ChatGPT的辦公應用，挑戰Google與微軟。投資市場方面，黃金成避險首選，ARKK基金今年已漲逾23%。
投資環境在高震盪下呈現分化。以色列與杜拜市場表現亮眼，黃金成資金避風港。中國資產被低配現象或將逆轉，A股與科技領域受國際資金青睞。相對地，歐洲股市遭對沖基金拋售，顯示投資信心轉向美國與新興市場。
