之前健保補充保費要改制，說要改變抽股利所得的方式，討論吵得沸沸揚揚，但我越看越覺得——這根本不是主因，只是結果。台灣真正的問題是：我們的人口不是在下降，而是在崩盤。而且崩得比政府最悲觀的預測還要快。原本政府估 2025 年每千人出生率最低情境是 5.37，結果現在年化數字一路往 4.7 滑落。這不是小差距，是所有舊模型全數失效的程度。這不是 20 年後才要傷腦筋的問題。這是一個國安等級的危機，而且已經快速改寫每個人的財務命運。
1. 你以為的「社會安全網」，其實撐不住了
台灣的社會保險制度（勞保、健保、國保）設計於多子女時代。它假設「很多年輕人」負擔「少量老人」。 但現在，這個數學等式已經完全站不住。勞保在 2031 年破產已是共識自 2017 年起，勞保收入與支出差距越拉越大。勞保不是勞退，它是「大鍋飯」。 添飯的人越來越少，舀飯的人越來越多，鍋底自然會見光。當然勞退是自提的，不在這討論範圍內。此外健保在 2023 年起全面轉虧，而且每年虧得更多。雖然大家都在講「破產」，但制度一定不會真正倒。真正會發生的是：
- 保費會一直漲
- 給付項目會一直減少
這不是推測，是必然。所以我們必須換一個思維：社會保險不能再是主力，而只是輔助。真正的退休與醫療保障，開始落回個人身上。
2. 整個產業版圖即將重寫：有人消失，有人變形
人口崩跌不只會影響家庭結構，它會重塑整個台灣的經濟版圖。第一批倒下的，就是教育產業，補習班縮、安親班關、書店倒。最近再去走一圈台北車站附近就能看出端倪，以往很多高中生、大學生群聚的補習班，都徹底消失。不過教育產業不會完全消失，而是轉向銀髮化——未來老師可能不是教孩子，而是教60多歲的高齡學習者。另外的連鎖衝擊就是：
- 勞動密集產業（餐飲、超商、零售）：將面臨「人變少、人工變貴」的雙重打擊。海外展店可能變成少數品牌的生存出口。
- 建築與房地產：將面臨根本性的需求萎縮。人口地圖已經很明白： 人正在往六都集中，其他縣市持續「塌縮」。以屏東為例，人口高峰 91 萬，現在只剩 78 萬。在地其中多間老店收掉了， 不是生意不好，是沒人接班，也沒有客人。未來投資房地產時，第一個問題不再是「建商好不好」或「技術面怎麼看」， 而是：他們在哪裡蓋？人口是在流入，還是流出？在人口負成長地區蓋房的公司，未來成長性非常有限。
3. 公司將改變「給股東的獎勵方式」
健保補充保費的改革只是開端。當政府財政壓力越來越大，企業的股利政策也會跟著轉型，因為大多數人不想被課稅，要拉高股價變公司內購比較容易。若補充保費從「單筆超過 2 萬才課」改成「年度累計課稅」，即便目前推遲，最終實施只是時間問題。這會促使企業走上美國上市公司模式：
- 更少的現金股利
- 更多的庫藏股（buyback）
這麼做的好處是：股東稅負更低，報酬變成「資本利得」而非現金股利。對投資人而言，要重新習慣一件事：未來不是只看殖利率，而是看總報酬（股利＋漲幅）。順帶一提，其實若大略試算，補充保費對殖利率的影響其實很小：5% 殖利率 × 2.11% 補充保費 ≈ 0.1%，比某些 ETF 的內扣費還低。既逃不掉，那就只能像聖嚴法師說的：面對它、接受它、處理它、放下它。
結語：你的投資組合，就是你的「私人中央銀行」
台灣的人口危機不會停止，也不會放緩，它已經成為事實了，未來至少２、３０年不會改變。它會重新改寫：
- 你的醫療支出
- 你的退休制度
- 你的房地產投資
- 你手上股票的配息模式
- 整個台灣的產業生態
在這種環境下，有一件事比以往更真實：你自己的投資組合，就是你未來最可靠的退休基金。它是你唯一能完全控制的東西。它需要的是紀律、策略、與長期視野—— 因為它不再只是「增加財富」， 而是你人生的最後防護網。當舊制度逐漸失效，
你準備好成為自己的中央銀行了嗎？
