前言：川普與民主黨達成撥款協議，但仍需等待投票，短線上美元回彈，黃金高檔受壓。 Apple維持新機銷售帶動的獲利成長周期，但警告因記憶體價格正飆升，可能開始對利潤產生影響，而快閃記憶體製造商Sandisk毛利飆升，因應AI資料中心需求，獲利展望超出市場預期，市場資金轉向關注財報表現個股。
1. 本週焦點
- 2/4(三)Google財報。
2. 股市概況
3. 市場熱力圖與資金流向
4.價量表現個股
5.宏觀焦點
- 美國臨時撥款協議：川普與參議院民主黨同意為國土安全部提供兩週資金（分離談判），其餘部門資金則延續至 9 月 30 日，目前市場靜待國會投票通過，市場將受到美國再次面臨1月30日臨時關門期限影響。
- 油價：EIA 報告顯示美國原油庫存驟降 230 萬桶，且日產量同步下滑。供應趨緊支撐油價，早盤資金一度湧入能源板塊，雖造成大盤短暫受壓，但隨後出現逢低買盤消化，轉向關注財報表現個股。
6.個股焦點
- Apple ($AAPL)：
- Apple 繳出了一份亮眼的成績單，但未來的利潤率面臨挑戰：
- 財報亮點： 營收 1,437.6 億美元 (年增 16%)，EPS 2.84 美元 (年增 19%)。iPhone 17 在大中華區銷量強勁，推升 iPhone 整體營收成長 23%。
- AI 佈局： 宣布收購以色列 AI 新創 Q.ai，將整合其感知技術升級 Siri 與 Gemini 應用。
- 關鍵示警： Apple 罕見警告 「記憶體價格飆漲 40%-50%」，這將開始侵蝕未來利潤。這暗示終端消費電子的毛利將受壓。
- SanDisk ($SNDK)
- 獲利爆發： 營收 30.3 億美元 (年增 61%)，毛利率飆升至 50.9% (去年同期僅 32.3%)。
- 供不應求： 受惠於 AI 資料中心需求，記憶體平均售價 (ASP) 上漲 30% 以上。
- 策略轉向： 公司表明將「優先供應高利潤的資料中心」，這解釋了為何消費端 (如手機、PC) 面臨缺貨與漲價壓力。Oracle等營運與擴張機會與風險下的訂單實現，同時關注下週Google財報。
- 特斯拉($TSLA)：
- 據傳 SpaceX 正與馬斯克的 AI 公司 xAI 洽談合併，xAI 股份將兌換為 SpaceX 股份，為 IPO 做準備，同時打造太空運算中心： 結合 Starlink 的傳輸與 xAI 的算力。
- 由於特斯拉 ($TSLA) 確定將投資 xAI，若合併屬實，將串起馬斯克旗下三大事業體 (Tesla, SpaceX, xAI) 的複雜股權關係。
- 市場將密切權衡這對特斯拉股東是否是利多（共享算力與太空紅利）。
7. 資金流向與後市觀察
短線上，美國因穩健經濟與勞動市場維持利率不變，如預期保持寬鬆前景，同步支撐黃金價格，另外，短線上資金流動反應財報表現個股。整體支撐市場風險情緒，並看好美國資本投資與製造活動擴張，支撐經濟與風險資產表現，但短線上呈現科技巨頭擴張轉型，以及AI需求排擠，造成消費終端利潤本季可能受壓的市場震盪，資金需要面臨調節重分配。同時，市場將受到美國再次面臨1月30日臨時關門期限影響，短線上美元回彈，黃金高檔受壓。
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