Fed利率會議強勢來襲│ 美元美股何去何從
閱讀時間約 3 分鐘
大家好，諸葛呆來囉，近一週因為有些事情沒有新文章，也謝謝一些朋友私下關心，感恩，恁仔細。
馬上就是今年度最後一次的聯準會利率會議，在當前的背景又顯得格外重要，通膨的壓力讓聯準會似乎不得不做出必要的改變，加速縮減購債、加快升息、恢復貨幣正常化，直到兩個月前還被強調暫時性的通膨，風馳電掣之間，已成為聯準會的燙手山芋。
昨日晚間美國公佈生產者物價指數(PPI)，年增9.6%(如下圖)，是2010年以來最大成長幅度，小吃攤老闆跟你說所有成本都在漲，他們也是被迫漲價，就是這個道理。
如此一來，消費者物價指數(CPI)暴漲也不會令人意外。正因如此，強化市場預期聯準會宣佈加速縮減購債、明年開始升息的想法。
升息很嚴重嗎？
聯準會到底會做出怎樣的決議呢？老實說，大概只有與會者知道，相信這次也會有一番言詞交鋒，不過在這之前，從美股、美元指數、黃金白銀等各種資產類別表現，都在說明：「這次應該不是狼來了，聯準會要認真討論升息了！」
好的，有人問過諸葛呆一個直接又值得深思的問題，「升息任它升，為何市場像是驚弓之鳥，股市會跌？」
無論是縮減購債或升息，代表目前氾濫的資金要慢慢被回收，利率變高，錢很自然往有利息的地方跑，與資金堆砌高度相關的風險性資產們，例如股票，很容易會有資金被抽離，不免衝擊股價表現，每當要升息，你就會聽到有人說本益比失衡，也有人提到本夢比泡沫，資金行情掰掰，這都是很正常的過程。
風向在變，謹慎應對
各大投資機構也隨著聯準會的語氣轉變，調整了原先的想法，其中過去一段時間堅稱聯準會2022年整年都不會升息的摩根史坦利趕在會議前大幅改變預測，預計聯準會將採取鷹派立場，縮減購債規模的速度提高一倍，強調通膨將持續一段，並且不再將高通膨列為暫時現象。
來猜猜摩根史坦利預測明後年共有幾次升息？答案是5次，2022年加息2次，並在2023年加息3次，最早的一次升息會落在明年9月，比他們原本想法早了半年。而另一家投行高盛，則是預測明年5月就會初次升息，2022年總共有3次升息(如下圖)。
投資台股也應留意會議說了什麼
這次會議有不少值得關注的焦點，筆者整理如下：
- 聯準會每月將縮減金額是否有提升?
- 最快什麼時候升息？
- 各委員普遍預期明年加息幾次?
- 對於美國經濟成長和通膨的看法?
- 變種病毒的影響範圍多大？
諸葛艾蒂爾
文章最後諸葛呆分享幾點觀察，雖然說升息的宣告意味便宜的資金將成為歷史的一頁，然而過程並非一朝一夕完成，且市場反應的是未來而非過去，從這兩週以來美股青筍筍的表現都是滿滿「升息要被列入考量」的恐懼，是的，筆者講的是「被考慮、被討論」，而當升息正式被提及時，反而要留意還有多少醱酵空間。
有圖有真相，以一張升息前後的股市表現一言以蔽之。
謝謝大家的鼓勵指教，諸葛呆與多數財經文章有些差異，多聚焦外匯總經與原物料市場，於文章內容與發布頻率都不斷嘗試，如同廚師一般努力找出偏好的口味，更重要的是交流管道。未來依舊會努力將相關觀察，更努力分享給大家。
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我是諸葛呆，超過20年的實戰交易經驗。曾任職避險基金、上市公司投資部，聚焦原物料大宗商品、總經分析與股匯研究。"Investing is simple, but not easy".
#外匯 #投資 #CBOT期貨 #黃豆 #玉米 #小麥 #原物料 #原油 #美股 #ETF
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