中信金(2891)法說會 下半年獲利有望轉升!｜第二季法說會｜2022年
閱讀時間約 4 分鐘
中信金(2891)表示：「第二季受到市場波動的襲擊，上半年獲利下滑。至於防疫保單方面，六月中以認損失43億元，目前也規劃啟動二度增資。不過展望下半年，受到升息利差的加持，獲利有望轉為上升。」
【中信金(2891) 法說會】
- 法說會日期：2022年08月23日
- 公司報告人：陳佳文(總經理)
Max整理中信金(2891) 法說會重點:
重點一: 中信金(2891)在第2季營運表現如何呢？
第二季表現
2022年Q2稅後淨利為80.03億元，季減少-50.9%(QOQ)，2022年上半年稅後淨利為242.95億元，年減少-27.4%(YOY)，2022年上半年EPS為1.19元，較去年同期下降，獲利下降主要受資本市場波動影響，但其餘業務動能仍維持穩健。
上半年表現
- 中信銀行-貢獻母公司獲利:
獲利貢獻為162.06億元，年成長+8.9%(YOY)，獲利比重為67%，主要成長動能來自淨利息收入成長與營業費用控制得宜。
- 台灣人壽-貢獻母公司獲利:
獲利貢獻為88.41億元，年減少-46.7%(YOY)，獲利比重為36%，表現下滑原因為去年基期較高與投資收益減少所致。
- 中信銀行-自身表現:
第二季總放款年成長+10.7%(YOY)，主要成長動能來自外幣放款與房屋貸款；總存款年成長+11.1%(YOY)，淨利息收益率為1.57%，較上一季有增加，手續費收入為181.29億，年減少-3.5%(YOY)，主要受到財富管理業務有所下降所致。
- 台灣人壽-自身表現:
第二季總保費收入為318.04億，季減少-25.3% (QOQ)，初年度保費收入為133.03億，季對季減少-40.6%(QOQ)，2022年上半年人壽總投資報酬率+3.83%，較去年同期有所下降，主要受大環境不確定性高所影響。
重點二: 「中信金(2891) 對下半年前景展望如何?」
- 針對全球宏觀看法:
戰爭目前尚未有結束的跡象；而疫情方面除了中國以外，全世界其他國家疫情的影響已逐漸接近尾聲；通膨方面目前有看到略為緩和的跡象，但整體通膨數字仍處於高檔，因此預計升息腳步仍會持續，近期Fed官員發言也是有偏鷹的現象出現，全年預期美國將升息13-14碼之間，台灣央行預計全年升息2.5碼。
- 升息環境下，對NIM可望增加多少基點？:
在台灣全年度升息2.5碼、美國升息13碼的前提下，中信銀的NIM預估在全年會達到1.56-1.57%，全年的淨利息收入有望增加50億以上。
「中信金(2891)法人機構投資人提問Q & A」
- Q1：中信金目前在海外布局的狀況如何？
Ans：「海外業務目前對中信銀的貢獻為33%，而未來中信金布局的兩大區域為東南亞與中國，東南亞的現況來看由於去年受到疫情衝擊基期較低，今年的景氣展望較佳，東協的GDP預估會由去年的3.4%上升至5.3%；中國短期的不確定性仍比較高，但在政策上會推出財政政策來刺激經濟，並且也看好長期中國龐大的市場。」
- Q2：針對防疫產險的損失與未來展望為何？
Ans：「目前有效的保單件數大約是39.5萬件，並且中信金在六月中以認損了43億元，目前已反應在上半年的財報成績上，而認損的依據以確診發生率15-16%為基準，而若是確診率未來達到20%，將會對中信金造成總額60億元左右的損失；確診率達到25%則會對中信金造成總額75億的損失，目前中信金也規劃啟動二度增資。」
- Q3：目前中國區域的風險對於中信金的影響？
Ans：「目前中信銀行在大陸的業務在稅前獲利仍有倍數的成長，而在不動產曝險方面，中信金有嚴格的管制，目前在開發貸業務方面只承做了兩間台商客戶，並沒有承做陸資的開發貸，在資產品質方面仍維持穩健水準。」
關鍵字:中信金、2891、金融股、法說會
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截至目前為止已經有六家金控已除息，不過其中的元大金還有0.3元股票、國票金有0.5元股票還未除權。
從本淨比來觀察，2021年之前約落在1倍～1.2倍左右，而目前股價也差不多要回到這個區間。至於配息後會不會填息呢？我覺得以目前局勢來看，我會比較保守看待。
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