從心所欲的富足生活
深邃月光
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2020-12-23|閱讀時間 ‧ 約 3 分鐘
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巴菲特勝券在握--巴菲特無限成長的秘密

能夠無限成長就是厲害!
自從讀完科斯托蘭尼的三本書後,月光對於所謂的經典書籍產生了濃厚的興趣。可以這樣說,檯面上的專家應該都有受到這些書的啟發,只是啟發程度有所不同。也不代表等月光讀遍專家所推薦的書單(大約有二十本左右)後,也能成為獨當一面的專家,但至少可以確認的是,可以產生更多有趣的心得。
這一本巴菲特勝券在握第一次出版時是1996年,而月光買到的是2020年的版本。一樣是超過20年的書,看起來很久,但有比櫻桃小丸子或是哆啦a夢要久嗎?其實並沒有。月光最早接觸到巴菲特是購買他的自傳--雪球。那時只是單純的把他當作是一位世界聞名的人物,沒有特別想要去學習他的投資哲學。
時至今日,巴菲特的投資理論廣為檯面上專家所引用,就像寫武俠一定要引用一下金庸大師的話一樣。但即使在廣泛討論的情況下,自以為懂得巴菲特理論的月光,看到這本書時還是感到自己的無知,連葛拉漢與費雪的理論都無法瞭解的人,怎麼可以說是瞭解巴菲特如何投資的呢?
巴菲特自承有百分之八十五師承葛拉漢,百分之十五來自於費雪。簡而言之,葛兄認為要買低價股比較安全。所謂的低價是以該公司最高的股價來衡量,最好是在腰斬時進場買入,這樣比較安全,而且還必須公司體質強健才行,不然買入後股價一去不回頭。費兄則認為,與其以分散投資,低價買入的方式來降低風險,並增加獲利機會。倒不如徹底研究幾家公司,並且針對這些看好的公司下重注,集中投資以獲取最大的利益。
而經過巴菲特實踐葛兄的理論發現,去買進低價的公司很難賺到錢,因為就是公司出問題才會股價低,既然有問題,要讓股價再上漲就是有困難的。或許可以因為股價真的太低而賺到一些反彈價差,但那就跟去撿煙屁股,抽最後一口煙一樣,雖然能得利,但也只有一點點而已。
因此,巴菲特借用費兄的理論加以改良自己的投資方式,買進低股價公司固然是好,但還要看看這間公司將來有沒有發展潛力。如果這間公司可以逐年成長,那就更值得買入。
綜合起來說,就是在好公司發生壞事情時買進,因為此時的價格較低,而買好公司本來就有成長的動能,所以投資人的資產也可以隨之增加。以此標準來檢視月光目前的持股狀況,雖然持有低價股的風險較小,但要能賺到錢的機會也小很多,所以還是要慎選好公司來購入。
月光覺得,以相對低的價格購入好公司後,要能夠相信這些公司會能夠持續成長,而長期持有它們,如此才能享受到公司的成長帶來的獲利。而不是賺了一些就跑,為了眼前的短期獲益而不停轉換標的,終究難以提高自身的報酬率。
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股價的漲跌,很大的因素是來自於人性。因為貪婪或恐懼,而導致追高和殺低。在學習所謂的投資技巧之餘,修煉自我的心性也同等的重要。賺得過快了,反而不知道背後原因也守不住財富。這樣要如何讓自己過上富足生活?
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