賣方交易員如何安穩過活?

我們都知道0206是台灣選擇權市場自2001年底開通後，最沒有公理的事件，造成很多交易員看著價格快速抬升而沒有自我修補的機會，顯然我們又掉入了美國諺語說的pick up pennies in front of a stream-roller，這樣訕笑賣方的一句話。我去年也寫下了很多當天我認為的不平，特別是call的部分。後來，證期局以36.79的波動率讓券商和賣call的交易員達成一些和解，是一種補救的措施。

但是，當天危險的部位是put，事實上很多交易員當天也有很多裸賣put的部位，一時不知所措，彷彿是世界未日，不幸的家庭不幸的原因皆所不同。0206當天，大昌、凱基、康和在九點前的競相砍倉，加上當天沒有價格穩定措施，讓call和put雙雙漲停，隱含波動率高達200%，確實也讓人體會到影響選擇權價格的不是方向，不是波動，而是沒有設防的制度和流動性風險，以及造市者的抽離義務轉當純自營賺取暴利(元大、澳帝華、群益等)。

當天我自己當天也輸錢，但因為我有很多買方部位，所以那天一直很安穩的渡過。不過，在0206之前，我經歷了大江大海，都只能一個人承受，讀一個人的聖經，就像高行健在一個人的聖經中說的，只有自己經歷過的事件，才能深刻的學到經驗。但聰明一點的賣方，可以行吾人前輩中吸取很多智慧，少走很多彎路。有時候我在上選擇權的課程，台下總是有一、二位眼中出現智慧的交易員，這些人與其說是我自己在戰場上的敵人，不如說我欽佩他們可能好好的活下去。

自從去年期交所因為0206事件，取消了SPAN之後，期貨公會送了一個垂差註記的功能給每個賣方交易員，也就是如果你將你的部位一買一賣之間進行組合單，將可以LOCK 住最大風險，對風險指標的穩定很有幫助。這對券商營業員也是好事，他們面對賣方從事組合單後，就不用時時擔心這位賣方會接到MC(高風險通知)。

當然十個賣方有十套邏輯，十種生存的方法，十種賭法，十種技藝，但我想如果你是賣方，你最好跟其他九位不一樣最好，這樣也有所謂的生物多樣性，才有很多不同賣方的物種出現，有利於流動性的維持。其實，賣方本身的多樣性，會使得賣方同時兼俱買方，本身就製造了很多買方的量，就不需要真正的純買方出現了。

我在九比一平台有開一個選擇權賣方絕學的線上課程，主要介紹了影響選擇權價格的因素以及賣方如何利用紀律及調整，並且反省了一下歷史的大公案。透過這些內容，你將可以更進一步的做好賣方的行為角色，成為一位不受極端事件過度影響你生存機率的好賣方先生。

課程網址是:https://9vs1.com/course-introduction-Taiwan-option-trading-Martin

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什麼，怕一對一聊天會有冷場，放心，我會找一、二位也是賣方的好朋友一起炒熱整個聊天的氣息。