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股市基本面之外的考慮(中)

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營運績效優異的企業,股價不必然會上漲,而是需要有市場投資人的認同才會使股價上漲,只是因為營運績效優異隱含意義是較容易獲得投資人認同,趨勢=資金+心理,公式裡沒有基本面這個項目,而是心理,基本面是影響心理的因素之一,優異的基本面讓投資人心理偏向正面樂觀。
在選股時面對的難題是,企業營運績效持續成長,股價也維持漲勢,但總是在某一個時間,企業的營收獲利仍成長,股價卻漲不動了,基本面可能還看不出太明顯的差異,先前可以獲得市場認同,某一個時間之後卻無法獲得認同,一個可能的原因是,一般投資人所能看到的基本面數據屬於時效落後的資訊,部分時效領先的投資者改變了對股票的認同,或是基本面其實沒有改變,但只是因為部分投資者想要實現獲利而賣出股票,投資人可以追蹤基本面的變化,卻無法即時了解市場對於股票的認同是否改變。
前文提到籌碼的因素,投資人可以從大戶或法人的動向中看到市場的認同是否改變,
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所謂回歸基本面隱含了一項假設前提:基本面優異的股票會讓買盤增加,但實際情況並不一定如此,特別是當股價已經累積相當漲幅,或股價本身已經偏高,基本面優異也不一定有助於推升股價
即使企業營運持續成長,也可能面臨一個尷尬的情境,就是已經累積相當的漲幅,或股價可能已經偏高,除非獲利明顯超乎預期的優異,否則再推升股價的動力可能相對有限。
價格的表現不該是判斷是否投資的主要理由,股價抗跌或甚至股價強勢不一定代表適合投資,抗跌股可能會補跌;價格是你付出的,價值是你得到的,投資時該考慮的是將會得到什麼樣的價值,而不是為了價格抗跌。
每一個人能夠經歷的,能夠看到的視野都很有限,自己以為對的觀點,在另外一個角度可能不太正確,不同角度的觀點或許都有道理,但股市的重點是哪一方才能夠從中獲利?
每次金融財經環境背景都不一樣,但歷史軌跡卻相似,基本原因應是在於人性;從歷史軌跡裡找出一些可以幫助投資人降低風險的徵兆,藉由歷史經驗迴避風險比猜測未來更有效。
技術分析的角度看待股市,通常是等股價出現突破或跌破才確認其中的風險或機會,若股價尚未突破,則不預設後續的方向或期待,不過實際在股價指數尚未突破或跌破之前,有些個股的風險已經升高
所謂回歸基本面隱含了一項假設前提:基本面優異的股票會讓買盤增加,但實際情況並不一定如此,特別是當股價已經累積相當漲幅,或股價本身已經偏高,基本面優異也不一定有助於推升股價
即使企業營運持續成長,也可能面臨一個尷尬的情境,就是已經累積相當的漲幅,或股價可能已經偏高,除非獲利明顯超乎預期的優異,否則再推升股價的動力可能相對有限。
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