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股價表現來自於頭腦裡的想像

如果企業營收衰退，但股價出現明顯的反彈上漲，投資人願不願意買進？無視於營收的變化，認為股價上漲就有利可圖？或是應該對於股價上漲懷著警戒之心，因為基本面有疑慮？

近期看到不少上市櫃企業的營收年增率由正轉負，但整體指數卻出現反彈上漲，在投資角度應該對於漲勢抱持一定程度的風險戒心，不過，人性對於事實的認定，有一部分是來自於頭腦裡的想像，如果頭腦裡認為未來會變好，即使現在看起來有衰退疑慮，也不一定會影響市場的信心。

投資或投機需考慮兩種不同角度的事實，一是企業本身營運狀況的事實，另一種是市場的情緒或想法所認定的事實，股市中短期波動受市場的情緒或想法影響較大，先前市場擔心通膨、經濟衰退的負面情緒使得股市大跌，雖然通膨尚未明顯降低，但光是情緒上的緩解就足以讓股市大幅反彈，暫時不須因為基本面的疑慮而悲觀。

技術分析的角度認為，跌勢反彈遇中長期均線壓力是賣出時機，或是反彈上漲而成交量萎縮是缺乏追價力量故難以續漲，近期台股呈現的就是遇季線壓力、量縮，似乎不是技術面進場的好時機，