上市櫃企業第二季及上半年的獲利數字很好,不過股市表現卻很慘,有時候個股的本益比很低,看似已經很便宜但股價還是相對弱勢,有時候是本益比看似很高,股價卻能持續上漲,基本面數據顯示的是企業已知的營運成果,股價顯示的卻是未來、是投資人還不知道的狀況,對於一般散戶投資人而言,採用基本面的觀點投資股市,有許多盲點需要克服。
即使投資人了解企業基本面,影響股價表現的因素卻不單純只有基本面,市場心理、預期、人性、資金、籌碼等因素對於股價影響程度甚至比基本面還重要,影響股價的因素太複雜,可以說實際上無法推測股價如何波動,投資股市並非仰賴推測股價來獲利,而是藉由了解風險並耐心等候才能獲利。
追蹤企業營收獲利,依照財務數據判斷股價高低,不是為了推測或決定買進賣出的股票價位,而是為了瞭解風險,例如昨天提到的企業庫存問題,也許不同個股的本益比都很低,看起來都很便宜,但是從財務數據:平均售貨日數可以比較出來,有些企業的存貨問題相對比較嚴重,顯現背後的問題可能是企業對於消費需求的判斷失誤,或是產品特性以致銷售遲滯,或是營運管控失當,或企業擺脫不了景氣波動風險......等,這些都會造成投資的風險,相關財務數字顯示營運狀況較差的個股,風險相對較高,股價就會比較弱勢。