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瞭解風險並耐心等候才能獲利

閱讀時間約 1 分鐘
上市櫃企業第二季及上半年的獲利數字很好,不過股市表現卻很慘,有時候個股的本益比很低,看似已經很便宜但股價還是相對弱勢,有時候是本益比看似很高,股價卻能持續上漲,基本面數據顯示的是企業已知的營運成果,股價顯示的卻是未來、是投資人還不知道的狀況,對於一般散戶投資人而言,採用基本面的觀點投資股市,有許多盲點需要克服。
即使投資人了解企業基本面,影響股價表現的因素卻不單純只有基本面,市場心理、預期、人性、資金、籌碼等因素對於股價影響程度甚至比基本面還重要,影響股價的因素太複雜,可以說實際上無法推測股價如何波動,投資股市並非仰賴推測股價來獲利,而是藉由了解風險並耐心等候才能獲利。
追蹤企業營收獲利,依照財務數據判斷股價高低,不是為了推測或決定買進賣出的股票價位,而是為了瞭解風險,例如昨天提到的企業庫存問題,也許不同個股的本益比都很低,看起來都很便宜,但是從財務數據:平均售貨日數可以比較出來,有些企業的存貨問題相對比較嚴重,顯現背後的問題可能是企業對於消費需求的判斷失誤,或是產品特性以致銷售遲滯,或是營運管控失當,或企業擺脫不了景氣波動風險......等,這些都會造成投資的風險,相關財務數字顯示營運狀況較差的個股,風險相對較高,股價就會比較弱勢。
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所謂『潮水退了就知道誰沒穿褲子』,除了是股市資金流出之後,高估的股票會面臨股價大幅修正的壓力,也會顯示出企業對於前景的判斷有沒有失誤、面臨情勢變化時的應變優劣。
股市不是因為站上季線才有行情,而是本來就會漲才能站上季線,該思考的是什麼因素讓股市止跌轉漲,而不是看到站上季線才覺得樂觀
人性對於事實的認定,有一部分是來自於頭腦裡的想像。 投資或投機需考慮兩種不同角度的事實,一是企業本身營運狀況的事實,另一種是市場的情緒或想法所認定的事實
不同特性的股票會如何表現,和財經環境有關,在資金動能充沛、景氣繁榮的多頭時期,投機股和成長股都會有不錯的表現,但是當資金撤離股市,投機股和成長股的風險上升,價值股就會顯現它存在的價值
示警的企業和領漲的股票是不同的族群,股市展開新的行情,投資人卻可能停留在舊的思維觀點,選擇自己眼前所見,或是採用自身所認知或期待的訊息,對於前景或股市的看法是片面的觀點
危機入市是能夠在股市獲利的重要原則之一,不過紙上談兵容易,實際危機當前的市場氣氛一定讓人有所遲疑,怎麼會知道現在的危機是真正最後的危機?之後還會不會有更大的危機?是否所有個股都可以趁危機入市?
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