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從實質數字觀察市場的避險情況

閱讀時間約 2 分鐘
股市的短線波動無法預測,隨時可能受外在事件干擾,如美國總統的言論,產油國的情勢緊張等,都可能造成意外的波動,不過大致上還是有些概略的波動規律,被歸納成為一些技術分析的原則,例如股價漲多了會有壓力,在技術分析裡可能是技術指標達到高檔,或是乖離率過大,或是遇到前波高點,或是遇到型態頸線壓力等,都是指引一個可能較高機率的波動方向,藉以做為風險考量的參考。
技術分析原則可能因為背景環境的不同,而有風險嚴重程度的差異,例如在基本面情勢出現較劇烈變化的時候,技術指標可能會鈍化,乖離率可能比常態還更擴大,也就是除了技術面所指引的波動風險之外,還要加上一些可能是來自於情勢變化或市場心理等現象觀察與解讀,才能夠有較好的風險知覺。
投資時無法預測波動,但還是希望盡量在波動過程中,利用較低的價位進場,避開較高的價位以免承擔較高的風險,除了技術分析所提供的風險判斷之外,還可以觀察市場的避險狀況,找出一些情緒或感覺之外的實質數字,以了解大戶或法人是否把資金用於避險,
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各上市公司佔指數的權值差異極大,幾檔較大型權值股的表現,可以抵銷掉多數個股下跌的點數,可能下跌的股票比較多,但指數卻沒什麼跌,這容易使投資人失去對於風險感受的戒心
資金行情來的時候,像海水漲潮,不論是否破舊的船都會被推升,低本益比高殖利率的股票,在行情來臨時有機會表現,但行情退潮之後,環境背景改變之後股票就不表現了,同一個投資原則,在不同環境下的成效不一樣。
股市是投資的場域,同時也是人性的戰場,人性的任何特點,都可能被利用來當作交易過程獲利的機會,人性會因為大漲三日而樂觀進場,就有另一方會利用這個特點,先拉抬股價吸引投資人跟進,在相對較高的價格賣出而獲利
相似的股價現象,在不同情境下,投資決策截然不同。在盤整現象裡,這些技術現象的參考意義降低,重點在於判斷市場屬於何種情境,而不是在於股價是否站上均線(或是其他各種訊號)。
投資的風險現象不難理解,多數投資人也知道甚麼樣是相對較高風險的現象,但比較常見的是投資人忽略了風險,或是即使看到了,卻因為股價尚未轉跌而認為機會仍大過於風險,寧可繼續冒險
商業活動的特性是,凡屬於流行的、熱門的物品剛上市的價格會比較貴,等到流行風潮過了才有折扣價,如果只是跟隨流行,得謹慎關注價格的變化,若等到市面出現折扣價,就得承擔高價買進的溢價損失。
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