【法說會】兆豐金控（2886）第二季法說會內容及新聞摘要

１－８月獲利概況：

集團及子公司信用評等：

主要股東名單：

法說會影音網址：http://www.zucast.com/webcast/R7HQBZBR?r=htJkAvAP

法說簡報摘要（資料來源：公司法說會簡報）

相關新聞報導：

2019-09-18 23:57經濟日報 記者夏淑賢╱台北報導

兆豐金控昨（18）日法說會，法人關切核心子公司兆豐銀入列系統性重要銀行，將衍生增資需求與影響股利，兆豐金總經理胡光華對此指出，兆豐銀已經做好評估，三年內沒有增資需要，因此兆豐金也不會有增資的必要，股利政策也可望維持穩定，也就是維持現金股息為主與高配發率不變。

另外，兆豐銀行投資純網銀「將來銀行」，傳出撤資紛擾，法人也提出疑問，兆豐銀資訊及投資部門副總經理陳國寶對此答覆表示，兆豐銀投資將來銀行持股比25.1%不會撤資，將來銀行公司登記時間延後至11月，開業預計明年第3季。至於營業項目，初期鎖定消金存、放款及匯兌業務，後續再逐步擴增至金錢信託、信用卡、特殊保險商品等。

針對系統性重要銀行，也就是一般形容「大到不能倒」銀行，資本適足率要求較高，可能有增資需求，胡光華表示，目前評估未來三年內需要增資的機會不大，但也會隨時檢視風險性資產變動影響，同時會伺機調配兆豐金各子公司的資本配置效益，以支應兆豐銀需求。

兆豐金指出，為了提升股東權益報酬率（ROE），避免股本過度膨脹，股利政策為維持高額配發比率與現金股息為主，近三年配發率都在八成以上，現金股息殖利率均超過6%。

記者吳靜君／台北報導

根據金管會所公布，五家系統性重要銀行（DISBs）中，俗稱大到不能倒銀行，兆豐銀名列其中，兆豐金今(18)日舉行法說，表示2、3年內沒有增資的計畫，所以現金股利的發放政策也不會改變，但未來會視營運發展與資產的發展狀況而調整。

一般商業銀行的普通股權益比率最低標準應符合7％、第一類資本比率最低標準應為8.5％、資本適足率應為10.5％；但被金管會選為大到不能倒銀行，就需要在四年之內額外增提緩衝資本2％、內部管理資本2％，也就是要比其他銀行再多4％的資本要求。在金管會公布的五家大到不能倒銀行，包含中信銀、國泰世華銀、北富銀、兆豐銀和合庫。

兆豐銀也正在研擬未來4年資本的規劃方案，進行風險性資產結構計畫調整，加強風險資產管理能力，但是這2、3年的內沒有增資計畫，金控也沒有增資計畫的話，就不會影響現金股利。

根據兆豐金今年所發放的股利來看，每股配發1.7元現金股利，不僅較2018年的1.5元還好，在金融業當中殖利率也算是相當優秀。而就法說資料來看，至今年上半年為止，兆豐銀的普通股第一類資本為12.01%、資本適足率為13.29%。

兆豐金控今年上半年稅後純益達153.53億元，與去年同期155.16億元相當，如果扣除去年子銀行一次性所得稅利益11.9億元及復興航空呆帳回收利益6.9億元因素，獲利成長約13%，整體獲利也是維持穩定。

《金融股》兆豐金：華映擔保品4.9億元，破產影響不大
12:162019/09/19 時報資訊 任珮云
兆豐金(2886)昨舉行法說，市場關注其逾放情況，上半年新增的逾放金額，主要來自華映5億元，已經提存4.2億元，由於擔保品價值4.9億元，所以影響不大。針對華映昨天董事會決定向法院聲請破產，兆豐金上午表示，一旦法院通過華映的破產聲請，兆豐就會提出債權人執行擔保品拍賣，目前4.9億元擔保品兆豐銀都是第一債權人，所以在債權確保上無虞。

華映昨天宣布，依據華映的資產負債表，目前的資產已不足以抵銷負債，為了使公司員工及各債權人能公平受償，華映董事會18日決議，撤回重整聲請的再抗告，並聲請法院宣告破產。

兆豐金控上半年獲利153.53億元，較去年同期微幅減少，主要差異來自銀行端在去年有一次性所得稅利益11.92億元與復興航空呆帳收回利益6.97億元，排除一次性因素，銀行今年上半年獲利成長12%。

上半年兆豐銀在華映提存的4.2億元，能否在法院核准破產聲請後，順利將4.9億元的擔保品拍賣後回收，目前仍要看法院核准的情況。由於4.9億元的擔保品，兆豐銀是第一債權人，且有一部份是廠房，銀行可執行對擔保品拍賣，並就拍賣所得優先於其他債權人而受清償。

兆豐金控昨（18）日舉行上半年法說會，公布上半年稅後純益達153.53億元，股東權益報酬率（ROE）與資產報酬率（ROA）雙創三年半新高，且上半年交易收益比去年同期大增近六成，大幅抵銷去年同期多出近19億元一次性收益墊高基期的衝擊，使兆豐金上半年獲利與去年同期相當，顯示本業營運穩健成長。

不過，面對下半年包括美中貿易戰延燒與全球經濟可能放緩等不利因子，兆豐金對下半年營運保守審慎，包括財富管理手續費與存放利差等收益下滑等，兆豐金將祭出六大策略因應。

兆豐金總經理胡光華昨天主持法說會，他揭櫫六大策略方向為；一，拓展國際聯貸及新南向授信，提高外幣存放比及擴增利差；二，積極推展中小企業及消金貸款；三，發揮外匯業務利基帶動企金、消金及理財業務；四，掌握台商回台投資及境外資金匯回的稅務優惠政策，擴大外幣資金池、投資理財及授信業務；五，整合集團資源提高非銀行子公司獲利比；六，提高集團財務操作績效。胡光華指出，六大業務策略將逐漸發酵，對放款動能、手續費收入及相關收益將產生相當助益。

兆豐金昨天線上法說雖受線路雜音斷訊頻仍干擾，法人仍抓緊機會頻頻發問，關切兆豐金的獲利成長潛能，以及存放利差、手收提升之道，與法遵、人事等營業費用增加、信用卡成長狀況等。兆豐金法說公布今年上半年合併稅後純益153.53億元，與去年同期155.16億元相當，但扣除兆豐銀去年一次性所得稅利益11.9億元及復興航空呆帳回收利益6.9億元，則本業獲利仍有約13%成長。上半年ROE年化後達9.8%，ROA為0.86%，雙創近三年半新高。

胡光華指出，上半年兆豐金團隊抓緊股、匯、債市波動機會，創造的交易收益達89.59億元，較去年同期大幅成長59%，彌補淨利息及手續費收益衰減，並帶動金控整體淨收益較去年同期增加逾20億元，來到331.63億元，年增率6.6%。

兆豐金主管進一步說明，上半年股、債與衍生性商品的財務操作收入達43億元，比去年同期增加26億元，其中光是股票就有16億元，其餘為債券與衍生性商品。兆豐銀並掌握台股與美債加碼時點，下半年可望持續創造收益增長。

至於營業費用增加，兆豐金表示，銀行端用人費與法遵相關費用較去年多出約20億元，但法遵費用今年已是高峰，明年將下降使整體營業費用也可隨之減少。

法說會綜合整理：
1.華映破產最壞的狀況就是提存４．２億損失，但因為有擔保品，且兆豐清償順位是第一順位，還是有機會補這部分的損失。但即使沒有回收利益，基本對金控的獲利影響不大。不過另一則新聞有提到《產業》傳寶德能棄結晶矽，120億元聯貸本金償還申請展延，後續的效應如何也需要觀察。
2.因為中美貿易戰的關係，公司有機會賺回鍋台商的融資及財管商機。
3.配合政府的新南向政策，有17個據點可望賺新南向的融資財。
4.兆豐銀為政府指定之系統性銀行，俗稱大到不能倒的公司，不過因為資本充足，兩三年內公司認為應無增資需求，也就是不會擴增股本稀釋獲利，高股利發放政策仍可維持。
5.利息及手續費下滑，海外利差也減少，隨著全球ＱＥ風氣再起，這個部分是金控必須面臨的挑戰，而公司祭出六大策略因應：
一，拓展國際聯貸及新南向授信，提高外幣存放比及擴增利差；
二，積極推展中小企業及消金貸款；
三，發揮外匯業務利基帶動企金、消金及理財業務；
四，掌握台商回台投資及境外資金匯回的稅務優惠政策，擴大外幣資金池、投資理財及授信業務；
五，整合集團資源提高非銀行子公司獲利比；
六，提高集團財務操作績效。
6.金控投資將來銀行投資比重為25.1％，沒有撤資問題，將來銀行公司登記時間延後至11月，開業預計明年第3季。至於營業項目，初期鎖定消金存、放款及匯兌業務，後續再逐步擴增至金錢信託、信用卡、特殊保險商品等。（這部份可能要繼續觀察開業進度以及後續營運的規劃）
7.公司下半年看得比較保守，主要還是因為中美貿易戰以及整體經濟環境的不確定性，個人認為今年獲利如無其他呆帳踩雷利空或重大總經變化，應該可以維持跟去年差不多的水準。

近期股價走勢：

投資策略：在上一篇文章【存股策略】以兆豐金（2886）為例談存股我有提到，也歡迎大家一起交流。策略沒有對錯，就看自己如何紀律執行並檢視是否達到自己的理想囉！