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想像力推動股市投機

閱讀時間約 2 分鐘
除了企業營運的成長可以推動股價表現之外,想像力對於股價的影響也很重要,例如市場在討論5G題材的時候,對於相關產品上市之後應用的情況有部分是來自於想像(或推測),持有相關供應鍊企業股票的法人機構,必須描述樂觀的前景才能說服投資人支持,而企業的營運成長及股價的正面表現,也進一步強化市場所有投資人的樂觀想像,使這類題材成為市場主流焦點。
市場營造的想像力,若能搭配企業實際營收成長,相對比較有說服力,可以共同支撐股價的多頭趨勢,即使股價已經太高貴,還是有人願意追價,股價趨勢的延伸能力相對較強。
不過,有時候單純只是市場的想像力也會讓股價上漲,不一定需要企業營運績效的支撐,或說其實部分大戶與其他投資人並不在乎企業的營運績效,因為過去的成績已經揭曉,不會成為拖累股價的因素,只要營造未來的正面想像就可以讓股價表現,而這個現象特別容易發生在年底到隔年初,這時期不會有財報的檢驗,可以讓想像力發揮,
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驅動股價較明顯表現的主要原因,通常是來自於企業營運的成長,當成長性降低,即使獲利仍然成長,但成長幅度已經下滑,原本驅動股價的力量減弱,股價趨勢極可能因而轉變。
基本面營運數字可以合理預估,心理因素卻無從計算,已知的基本面可以理解,未知的前景及群眾心理難測,股市的預言不論如何精進,統計或數據運算如何進步,都無法改善預言的不確定性。
從整體企業獲利角度來看,股市的表現與基本面並不一致,上市櫃公司前3季累計營收幾乎持平,但上市企業盈餘衰退達19%,7年來最大衰退幅度,股市卻創新高,股市領先基本面表現?
並非以精確的數字量化處理就能有好的成效,數字是描述企業營運的工具,關鍵是在於能否合理的詮釋,如果主觀偏好特定立場,只會在數字裡找出符合主觀立場的解讀方向,而不是幫助投資人找回客觀的資訊。
影響股價的不單純只是企業營運成績,而是企業成績及市場預期共同造成的價格波動。例如利多不漲通常代表市場預期股價已經合理表現,短期內不易再有推升的空間,是股價對高檔區的重要風險訊號
通常相對股價漲幅落後的個股,特色就是客觀基本面因素相對乏善可陳,如果出現補漲行情,必須仰賴市場心理預期來推動,訴求營運谷底好轉,其實是訴求一種心理預期。
驅動股價較明顯表現的主要原因,通常是來自於企業營運的成長,當成長性降低,即使獲利仍然成長,但成長幅度已經下滑,原本驅動股價的力量減弱,股價趨勢極可能因而轉變。
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