庫藏股抵擋不住趨勢

因應股市下跌過程的市場信心薄弱，常見的現象是企業庫實施藏股，及政府喊話或護盤，只是在過去的經驗裡，對於提振市場信心的效果有限。

股價的漲跌與市場上買賣雙方的供需有關，企業庫藏股與政府護盤是增加股票的買方需求，或附帶效果是希望能夠提振市場投資人的持股信心，以減緩賣方股票供給，只是當景氣有疑慮時，影響市場信心的主因是來自於企業基本面衰退，企業庫藏股或政府護盤並不足以扭轉景氣發展，即使暫時增加買方以承接股票籌碼，在景氣尚未好轉之前，賣方遵循著向下的趨勢而源源不絕的賣出籌碼，庫藏股或政府基金的買盤通常無力抵擋向下的趨勢。

一般投資人從籌碼角度看待股市，常是追蹤外資或投信法人，認為這些專業投資者的動作具有參考意義，實際在不同的時機環境下，法人動作的參考價值不盡相同，而企業庫藏股或政府基金的動作也是如此，法人或企業庫藏股等這些需要公告的股票籌碼，投資人在公開資訊看得見的籌碼，是影響股價表現的因素，但只是眾多因素之一，更重要的是投資人看不見，不需要公告(或隔一段時間才揭露)的籌碼，對股價的影響更重大，所以看得見的庫藏股或政府基金，抵擋不了其他看不見的大戶主力向下趨勢裡持續的賣壓，別把庫藏股或政府基金當成股市止跌的關鍵，而是要更重視那些尚未被揭露的蛛絲馬跡。