股市會無視於景氣的壞消息而持續上漲？應該不會，如果景氣確實持續衰退，股市終也會回到與景氣一致的發展方向，現在的股市不是無視於景氣的壞消息，而是已經知道壞消息且也先跌過了，還有另一個理由是因為疫情逐漸趨緩，股市對於重啟經濟活動具有的正面期待與想像，不過，期待與想像屬於市場的心理因素，如果股市要由反彈變成是回升，在期待與想像之後，必須能夠出現景氣基本面的實質好轉數據，只是目前卻才剛準備重啟經濟，還不到檢驗重啟成效真實數據的時候。
以人性常理來推論，景氣無法在疫情趨緩之後快速回復正常，主要理由是人心仍處餘悸猶存狀態，即使全球感染病例數下降，但不確定疫情會不會在秋冬季再起，疫苗或有效藥物尚未出現之前，旅遊或各種商業活動甚至日常行為都仍受到一定程度的壓抑，或維持管制措施，使得經濟重啟卻無法在短時間內回到與過去同樣的水平，不過，這不是目前股市投資人關心的問題。
目前股市投資人關心的問題：重啟經濟，是影響目前股價波動的主要因素，但股市心理因素造成的波動有一個特性是，行情在不確定中展開，而在投資人以為情勢確定之後轉而回跌修正，在大家覺得景氣會很糟的時候開始反彈，而可能在大家覺得疫情過去，經濟重啟時結束反彈，這是股市波動可能出現的逆市場心理發展特性，
