Anaplan (PLAN) 2021 Q1 業績

更新於 發佈於 閱讀時間約 2 分鐘
Anaplan昨晚公布2021Q1業績,市場不滿意業績,PLAN收盤下跌7.66%收報47.15。
以下是財務上總結:
1. 收入: 103.8M,同比上升37%。訂閱收入: 93.8M,同比上升44%
2. Non-GAAP經營虧損:13.4M,Op Margin -12.9% (上年同期-26.5%)
3. Non-GAAP EPS: -0.1 (上年同期 -0.16)
4. TTM FCF: -30.4M
5. 客戶 > $250k ARR 共367個 (環比+14)
6. Dollar Based Net Retention Rate 117% (上一季度122%)
7. RPO 647M, (上一季度656M)
Anaplan是一家訂閱制的軟件公司,用於商業計劃和決策,所以銷售對象是企業的財務官,軟件能讓他們看到不同情景的財務變化,從而迅速作出決策。
說回這次業績,財務上來看不算好,例如增長減慢至37%,RPO環比下降,從數字上看到,是銷售上出了問題。公司正過渡銷售部門的重組,需要聘請合適的人,這需要一個過程,並不是一個季度就能改善。CEO在Con call上亦承認這一點。雖然他亦提到沒有失去管線上任何一個項目,但RPO數字未如理想,或許如CEO所說,客戶都暫緩購買軟件。從我的角度看,這意味著客戶沒有購買的迫切性,這明顯與其他SaaS在疫情下表現有差距。Dollar Based Net Retention Rate指標下跌,亦反映了在現客戶upsell上遇上阻滯,事實上CEO亦有提及,這季度新客戶佔比大,比以往upsell/新客戶 50/50佔比有偏差。
總括來說,公司需要解決營銷降速問題,雖然已經重組營銷團隊,但沒那麼快見效,upsell亦不太順利。買SaaS的股票,最怕就是遇到營銷問題的公司,整個軟件行業,有部份能夠受惠這次疫情,收入能實現增速。估值EV/S 13x左右,在增速4成公司裡屬偏低水平。即使如此,我暫不考慮將PLAN納入投組內,待公司銷售改善,重新實現增速才考慮介入,現階段在科網股上有實在太多更好選擇。
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很早就希望建立一些簡單的投資組合紀錄,持股公司的業績跟進,買入或賣出原因。由於科網股很多都是在美國上市,很多華人都不太情願花幾小時去閱讀英文年報和公司conference call,故此成立這個網誌,整合簡短的資訊方便讀者判斷公司在行業上的地位。 另一原因是,許多研究報告都非常冗長,有很多資料和數據
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