4735豪展－券商報告閱讀心得

Summary：PER 13.5x ~ 16x

豪展醫療科技股份有限公司是非接觸式額溫槍、紅外線額耳溫槍、電子血壓計等醫療器材，2019年主要產品組合為紅外線溫度計產品線57%、電子血壓計產品線27%以及電動吸鼻器與其他產品16%。

豪展主要生產基地位於中國江蘇吳江及台北，主要市場為歐美日客戶，以OEM、ODM為主，在中國則以自有品牌「康莊」銷售，其中美洲地區占公司銷售47.5%、西歐地區25%、亞太地區21%。

2020上半年因疫情影響，造成工廠缺工缺料，且中國對防疫醫材出口進行限制，使公司營運狀況不如預期，然而在6月3日登錄於中國防疫物資出口白名單，目前已可順利出貨，預期在2020下半年訂單一樣受惠於疫情而滿載，且出貨問題已獲解決，加上預計陸續推出新產品，營收及獲利可望維持高檔。

各家預估公司2020全年營收可達12.7億~17.52億元、毛利率33.6~36.24%、EPS 4.68 ~ 8.08元，並給予本益比13.5~ 16倍之評價。

豪展在這些產品的競爭對手非常多，如泰博、熱映、歐姆龍、合世、優盛、九安，搭上這次疫情的順風車才得以起飛，但在市佔率方面還是比前面提的競爭對手少，因此我認為還是選市占率比較高的公司比較保險，雖然疫情還會持續一陣子，但看到營收獲利的時候已經太晚了，對於這個產業若沒什麼研究，可能還是選擇其他的標的比較好。