八貫|法說會摘要 2023/12/14

更新於 發佈於 閱讀時間約 3 分鐘
  • 文內如有投資理財相關經驗、知識、資訊等內容,皆為創作者個人分享行為。
  • 有價證券、指數與衍生性商品之數據資料,僅供輔助說明之用,不代表創作者投資決策之推介及建議。
  • 閱讀同時,請審慎思考自身條件及自我決策,並應有為決策負責之事前認知。
  • 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份,養成獨立思考的能力、判斷、行動,成就最適合您的投資理財模式。

摘要重點

1.明年三月前的產能都處於高檔,第三台淋膜機將於 7 月大量投產。

2.戶外因消費衰退,成長性不如預期,不過其餘高毛利產品明年將有不錯成長性。

3.上游 TPU 明年將有 10% 以上的降幅,下游部分戶外客戶談 3~5% 的降價,總體來說對毛利是正向挹注。


公司:八貫(1342.TW)

主辦單位:元大證券

時間:2023/12/14


擴產進度

德興一路二期預計明年一月拿到完工證照,農曆年假期前後會做產線整合與生產優化,一樓為挑高倉庫,未來可轉為產線,每月增加營收約 1 億。

2024 年 1 月第三台淋膜機進廠,預計清明假期裝機與試機,新增約 60 萬碼產能,目前明年 3 月前的產能都處於高檔,目前新訂單交期在 3 月中以後。


產品

戶外

提升保暖與舒適性、透過創新結構達到最佳保暖比重比、再生面料。


航太救生

2023 營收佔比:救生衣 67%、設備用布 33%。

2024(E) 營收佔比:救生衣 48%、設備用布 52%,設備用布中,救生筏 30%、標準版逃生滑梯 50%、減重版逃生滑梯 20%,產品組合更加優化。


醫療

11 月醫療床開始出貨,逐漸放量。家用氣墊床與血壓袖帶正在開發中。


軍工

防彈背心防護罩布料前年七月已開始出貨,防彈保護罩半成品受防彈衣序號取得實踐延後,12 月初開始出第一批 8000 件,後續 55 萬套會從明年 1 月出到 6 月,出貨時程提早。硬式防彈陶瓷保護罩、耐燃背心外罩、掛彈正在進行中。


現況與展望

損益表(資料來源:八貫法說會簡報)

損益表(資料來源:八貫法說會簡報)


毛利率提升主因為產品組合的改變,加上匯率、原物料採購因素。2023 1~11 月大概有 3000 萬的匯兌利益。

營收佔比與明年成長性(資料來源:八貫法說會簡報)

營收佔比與明年成長性(資料來源:八貫法說會簡報)


目前手上數字與去年營收差 1000 萬左右,今年營收目標為與去年持平。明年聯準會降息代表通膨減弱,消費意願降低。反映在戶外產品,原先預估成長 20%,現在下調到 5%。不過其他高毛利產品持續成長,軍工毛利在 40~50% 以上,航太救生 50% 以上的高毛利非救生衣比重提高,醫療今年毛利 40%。


Q&A

Q:研發費用率和推銷費用率低於同業的原因?

A:精準開發,知道客戶要什麼,所有開發客人都要付錢,自主性開發較少。部分同業有做自主品牌。公司出貨都是 FOB Shipping point 運價對獲利影響不大。

Q:TPU Q3 價格開始下滑,八貫與供應商報價上有什麼優勢?客戶明年報價展望?

A:TPU 在亞洲工廠多了三座,不過現在中國工廠轉做內銷,終端應用不會太高端,兩者院的原材料不同。TPU 可望比 Q3 低 10%。安全庫存約在 3 個月左右。明年降價壓力比 2021 低,只有三個戶外品牌來談降價 3~5%,在公司預期內。預期可轉嫁客人降價給上游供應商。

Q:軍工新案子進度?

A:有,原先在德國做,現在尋求外包,韓國同業因耐燃、IRR 出現問題,轉到八貫做。

Q:淋膜機清明連假裝機,營收大幅增加時間點在?

A:一號機已經沒有折舊,二號機 2026 年後沒有折舊。5、6 月試產,所有機台希望都是可共同生產。7 月開始訂單會轉移到 2、3 號機,不夠的再用 1 號機,可能需要開到 ⅓ 的產能。

Q:三號機生產需要經過品牌廠驗證嗎?

A:醫療、航太需要約 3~6 個月,部分產品因驗證期可能不會放在三號機上。三號機除了擴產需求以外,也可以做到之前無法做到的產品,因此會花部分時間在打樣,開發新需求上。

Q:同業狀況?有機會做上下游整併嗎?

A:鼎基跟八貫的產品差別很大。目前沒有考慮上下游整併,會密切關注同業動向。




感謝您閱讀完這篇文章,有任何問題或意見都歡迎留言交流。也可以透過按讚、追蹤或方格子的贊助功能給予我支持喔!


avatar-img
146會員
66內容數
在我自己的投資過程中,經常會遇到「擔心新聞資訊錯誤,又沒有足夠時間詳查資訊」的狀況,此專題希望透過將半小時以上的法說會&業績發表會摘要成 5 分鐘內能閱讀完的文章,期許內容能對投資者的投資決策產生幫助。
留言0
查看全部
avatar-img
發表第一個留言支持創作者!
~0~ 的其他內容
1.明年將推出 x86 64 位元 CPU,可搶佔 intel、AMD 往先進製程邁進後的市場空缺。 2.在 PCIe Switch、5G 基地台、64 位元 CPU 均有客戶洽談中,部分客戶明年將進入量產階段。 3.在 ASIC 業務看好公司技術能受惠於中國自製晶片趨勢。
1.網通設備轉型成服務商向用戶提供服務的物聯網裝置,對軟硬體的要求提升。 2.北美有望通設備升級需求,中磊在寬頻接取,全球光纖、cable 出貨量都是全球領先者,政府編列大量預算更新網通設備。 3.基礎建設與物聯網的戶外產品為中磊未來動能之一,毛利率較其他產品線高。
1.品安代工佔比約佔 2/3 ,採代工不帶料模式,單純收取加工費用,因此對於景氣的敏感度較低。相反的,其他廠商大賺時,品安也不會賺那麼多。 2.DDR5 對代工費用提升有限,不過其技術難度大幅提升將有利於品安接單。 3.預計明年得到 IATF 16949 認證,現在已有車用小量出貨。
1.高獲利的外銷比重將持續增加,華城為國外電力公司核心供應商的地位不易被取代。 2.淨零碳排帶動電網更新與政府加大基礎建設投資帶動重電需求。 3.明年將持續透過加班、增加設備等方式增加產能,未來三年成長動能明確。
1.Nvidia OAM、UBB 板仍在驗證中。 2.800G 正在 Sample 打樣中,明年底有機會量產。
1.下半年毛利較高因長約鎖住售價且成本下滑。隨產線轉換,合理毛利率將推升至 18%。 2.特斯拉正從 M6 轉 M10,日系客戶洽談合約中,看好其未來需求。 3.選後案場審核速度將加快,明年大型案場佔比將達三分之二,2H24 將有可能因上游減產或 N 型需求爆發使供需反轉。
1.明年將推出 x86 64 位元 CPU,可搶佔 intel、AMD 往先進製程邁進後的市場空缺。 2.在 PCIe Switch、5G 基地台、64 位元 CPU 均有客戶洽談中,部分客戶明年將進入量產階段。 3.在 ASIC 業務看好公司技術能受惠於中國自製晶片趨勢。
1.網通設備轉型成服務商向用戶提供服務的物聯網裝置,對軟硬體的要求提升。 2.北美有望通設備升級需求,中磊在寬頻接取,全球光纖、cable 出貨量都是全球領先者,政府編列大量預算更新網通設備。 3.基礎建設與物聯網的戶外產品為中磊未來動能之一,毛利率較其他產品線高。
1.品安代工佔比約佔 2/3 ,採代工不帶料模式,單純收取加工費用,因此對於景氣的敏感度較低。相反的,其他廠商大賺時,品安也不會賺那麼多。 2.DDR5 對代工費用提升有限,不過其技術難度大幅提升將有利於品安接單。 3.預計明年得到 IATF 16949 認證,現在已有車用小量出貨。
1.高獲利的外銷比重將持續增加,華城為國外電力公司核心供應商的地位不易被取代。 2.淨零碳排帶動電網更新與政府加大基礎建設投資帶動重電需求。 3.明年將持續透過加班、增加設備等方式增加產能,未來三年成長動能明確。
1.Nvidia OAM、UBB 板仍在驗證中。 2.800G 正在 Sample 打樣中,明年底有機會量產。
1.下半年毛利較高因長約鎖住售價且成本下滑。隨產線轉換,合理毛利率將推升至 18%。 2.特斯拉正從 M6 轉 M10,日系客戶洽談合約中,看好其未來需求。 3.選後案場審核速度將加快,明年大型案場佔比將達三分之二,2H24 將有可能因上游減產或 N 型需求爆發使供需反轉。
你可能也想看
Google News 追蹤
Thumbnail
隨著理財資訊的普及,越來越多台灣人不再將資產侷限於台股,而是將視野拓展到國際市場。特別是美國市場,其豐富的理財選擇,讓不少人開始思考將資金配置於海外市場的可能性。 然而,要參與美國市場並不只是盲目跟隨標的這麼簡單,而是需要策略和方式,尤其對新手而言,除了選股以外還會遇到語言、開戶流程、Ap
Thumbnail
嘿,大家新年快樂~ 新年大家都在做什麼呢? 跨年夜的我趕工製作某個外包設計案,在工作告一段落時趕上倒數。 然後和兩個小孩過了一個忙亂的元旦。在深夜時刻,看到朋友傳來的解籤網站,興致勃勃熬夜體驗了一下,覺得非常好玩,或許有人玩過了,但還是想寫上來分享紀錄一下~
Thumbnail
本文將追蹤分析醫療器材廠—邦特(4107)之營運現況及展望。 邦特今年完成二項大事,對公司未來五年的經營將發生重大影響。一是費時四年興建的宜科新廠,終於在第二季取得醫療證照,確定可以投入量產;第二是公司大幅跨入CDMO業務,為公司展開新的成長道路。而擴增三倍產能的宜科新廠,以及高毛利的體內管產品,
Thumbnail
從八貫2023年12月法說會的內容可看到,管理階層對2024各產品線分別給予不同的成長預期,其中毛利率較高的航太救生和軍工分別為30%和55%的成長率,因此如果各產品線的銷售成長預期真的如法說會所說實現了,那麼2024年的整體毛利率應該就能夠至少不低於2023年的水準。
Thumbnail
崧騰Q1繳出優秀的毛利率,且將進入5月的營收低基期區間,在營收能持續維持情況下,將有漂亮的YOY年增長數據;美國修繕領導業者HomeDepot已重回補庫存階段,崧騰財報也證明進入『主動補庫存階段』,存貨中的半成品有明顯躍升成長(38%),代表訂單動能的不錯。
Thumbnail
哈囉,大家好,2024年的第一季即將結束,代理日本三菱重工空調的上洋2023年一整年的營業收入年增率達11%,然而EPS卻下滑了約24%(13.6 -> 10.28),主要原因就是匯率與空調原物料成本的上升。
Thumbnail
全球機能衣市場逐步攀升,經歷2022~2023各廠牌銷庫存週期後,預計2024年恢復正常週期,儒鴻、聚陽、光隆三家廠商看法都雷同2024年皆優於2023年,目前Q2訂單情況良好大多滿載,且後續也有陸續下單情況,業績會逐步回溫成長。
目前因景氣不確定因素客戶都下急單比較多,比較不願意下一年以上的長期訂單。 台林切入電動機車市場以台灣市場為主。 在熊本半導體設備展接洽的日本設備商可能有新契機,四月會與客戶進行合作計畫洽談。 2023年毛利率成長動能來自於製程自動化、客戶技術服務及ODM製造。 庫存水位顯著下降,若客戶持續下
Thumbnail
2023 年 11 月年增首度翻正。公司認為,紡織業景氣已自 23Q3 落底回升,2024 年將緩步復甦。 產能稼動率方面,目前纖維已恢復至九成;塑膠酯粒稼動率 100%;工程塑膠六成 目前終端品牌客戶庫存有效去化,各品牌訂單也逐漸回溫,但從長大單,轉為短急單。若美國聯準會降息,將有利服飾消費復甦。
Thumbnail
亞翔前三季合併營收 328 億元,年增 +32.5%。其中半導體 56%,公共工程 22%,展望佳。 前三季毛利率 10.2%,較去年同期 7.6% 明顯改善,主因來自於半導體趨勢向上;公共工程毛利率轉佳。 2023 年截至 11 月新簽約金額 918 億、在手訂單高達 1280 億,皆創歷史新高。
Thumbnail
還是請先比對去年初對於2023年的展望差異之處: 三陽二輪&四輪年度總結,2023年預估。2023年1月19日 2023年實際全年營收首次突破600億為644億,年增26%,本業營業利益前三季為50億,2023年前三季就直接大幅超越2022年的全年本業營業利益34億。
Thumbnail
隨著理財資訊的普及,越來越多台灣人不再將資產侷限於台股,而是將視野拓展到國際市場。特別是美國市場,其豐富的理財選擇,讓不少人開始思考將資金配置於海外市場的可能性。 然而,要參與美國市場並不只是盲目跟隨標的這麼簡單,而是需要策略和方式,尤其對新手而言,除了選股以外還會遇到語言、開戶流程、Ap
Thumbnail
嘿,大家新年快樂~ 新年大家都在做什麼呢? 跨年夜的我趕工製作某個外包設計案,在工作告一段落時趕上倒數。 然後和兩個小孩過了一個忙亂的元旦。在深夜時刻,看到朋友傳來的解籤網站,興致勃勃熬夜體驗了一下,覺得非常好玩,或許有人玩過了,但還是想寫上來分享紀錄一下~
Thumbnail
本文將追蹤分析醫療器材廠—邦特(4107)之營運現況及展望。 邦特今年完成二項大事,對公司未來五年的經營將發生重大影響。一是費時四年興建的宜科新廠,終於在第二季取得醫療證照,確定可以投入量產;第二是公司大幅跨入CDMO業務,為公司展開新的成長道路。而擴增三倍產能的宜科新廠,以及高毛利的體內管產品,
Thumbnail
從八貫2023年12月法說會的內容可看到,管理階層對2024各產品線分別給予不同的成長預期,其中毛利率較高的航太救生和軍工分別為30%和55%的成長率,因此如果各產品線的銷售成長預期真的如法說會所說實現了,那麼2024年的整體毛利率應該就能夠至少不低於2023年的水準。
Thumbnail
崧騰Q1繳出優秀的毛利率,且將進入5月的營收低基期區間,在營收能持續維持情況下,將有漂亮的YOY年增長數據;美國修繕領導業者HomeDepot已重回補庫存階段,崧騰財報也證明進入『主動補庫存階段』,存貨中的半成品有明顯躍升成長(38%),代表訂單動能的不錯。
Thumbnail
哈囉,大家好,2024年的第一季即將結束,代理日本三菱重工空調的上洋2023年一整年的營業收入年增率達11%,然而EPS卻下滑了約24%(13.6 -> 10.28),主要原因就是匯率與空調原物料成本的上升。
Thumbnail
全球機能衣市場逐步攀升,經歷2022~2023各廠牌銷庫存週期後,預計2024年恢復正常週期,儒鴻、聚陽、光隆三家廠商看法都雷同2024年皆優於2023年,目前Q2訂單情況良好大多滿載,且後續也有陸續下單情況,業績會逐步回溫成長。
目前因景氣不確定因素客戶都下急單比較多,比較不願意下一年以上的長期訂單。 台林切入電動機車市場以台灣市場為主。 在熊本半導體設備展接洽的日本設備商可能有新契機,四月會與客戶進行合作計畫洽談。 2023年毛利率成長動能來自於製程自動化、客戶技術服務及ODM製造。 庫存水位顯著下降,若客戶持續下
Thumbnail
2023 年 11 月年增首度翻正。公司認為,紡織業景氣已自 23Q3 落底回升,2024 年將緩步復甦。 產能稼動率方面,目前纖維已恢復至九成;塑膠酯粒稼動率 100%;工程塑膠六成 目前終端品牌客戶庫存有效去化,各品牌訂單也逐漸回溫,但從長大單,轉為短急單。若美國聯準會降息,將有利服飾消費復甦。
Thumbnail
亞翔前三季合併營收 328 億元,年增 +32.5%。其中半導體 56%,公共工程 22%,展望佳。 前三季毛利率 10.2%,較去年同期 7.6% 明顯改善,主因來自於半導體趨勢向上;公共工程毛利率轉佳。 2023 年截至 11 月新簽約金額 918 億、在手訂單高達 1280 億,皆創歷史新高。
Thumbnail
還是請先比對去年初對於2023年的展望差異之處: 三陽二輪&四輪年度總結,2023年預估。2023年1月19日 2023年實際全年營收首次突破600億為644億,年增26%,本業營業利益前三季為50億,2023年前三季就直接大幅超越2022年的全年本業營業利益34億。