利率升降與金融類股的趨勢特性

近幾個月的台股裡的金融類股相對弱勢，在6月初見到反彈的相對高點，約略在年均線附近就開始回跌，一般說法是因為降息，使得銀行業放款利差縮小，獲利縮水，所以金融股在降息階段不易有好的表現，這確實是股價弱勢重要原因，但若把股價表現歸因於單一項因素，可能過度簡化投資的問題。

即使是在股價表現最好的半導體產業裡，都可以找到獲利沒有衰退，但股價表現相對弱勢的個股(例如日月光、力成)，另外長期營運獲利穩定的個股，如電信類股(中華電信)，或是民生消費相關類股(統一超)也可以看到一些相對弱勢個股，除了企業本身獲利情況導致股價弱勢，還有一些其他因素共同影響著股價的表現。

降息通常代表景氣走緩，整體企業獲利可能陷入衰退，在理財角度會減少配置於股市的資金，不過在投資和理財的資金配置兩種角度，看待股市的思考未必相同，投資角度可能由企業營運成長的角度決定是否持續投資，不管整體景氣環境如何變化，是由下而上的思考，即使降息或景氣衰退，若企業營運績效優異仍會繼續投資，