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應該要擔心利率變化帶來的股市修正?

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股市經過回跌修正又回到所有均線之上,投資風險已經降低?多半市場觀點是以價格表現當作最重要指標,股價強勢表企業營運績效優異,股價強勢代表未來前景樂觀,所以當股價指數又再上漲回到個均線之上代表情勢已經穩定?
確實股票價格表現常隱含著未來前景好壞的訊號,不過也經常出現股價與基本面方向不一致的波動表現,若要以股價當作判斷的指標,應該要同時有其他輔助確認的訊號,以避免因為股價出現錯誤訊號而做了不適當的投資決策,從技術分析角度,成交量重要的輔助指標,當月均量仍持續下滑,漲勢不易延續,要小心可能仍有回跌風險。
影響股市眾多因素中最關鍵因素是資金,如果認為價格訊號是重要的觀察指標,更不能忽略資金的價格訊號:利率。近期美國公債殖利率上升,被視為是股價修正的原因,利率上升會讓股市下跌,利率下降會讓股市上漲?利率上升是經濟好轉的訊號,要擔心利率變化帶來的股市修正?
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企業營運發展的狀況,股價與報酬表現的狀況,雖然是透過數據來呈現,卻不是單純比較數據高低就能夠判斷優劣,幾倍的本益比或多少殖利率是較合理的價格,對於不同的企業會有不一樣的答案
看待不同類型企業股價的邏輯不一樣,如果企業營運穩定,成長性不高,通常合理本益比較低,股息殖利率較高,如果營運正快速成長,合理本益比較高,殖利率較低,甚至不須配息都會吸引資金投資
股票市場裡大家都看好的標的,必須付出極高的代價才買得到,這是股市的基本道理,而付出極高的代價會讓原本應該是好的投資,變成不划算的投資,這是去年以來市場追逐的各種熱門題材所面臨的困境。
逐漸把原本認為偏高的價格,認為是合理的價格,把股價回跌的風險、價格偏高的風險,全都認知為合理的現象,喪失了風險警戒,陷入溫水煮青蛙的困境,當真正風險出現,已經沒有風險知覺。
有時候是多種理由共同使資金匯聚於市場而推升股價,有時候則可能因為某些投資或投機理由消失而使資金退出市場,資金的進與退造就市場變化與股價的起落波動。
投資人不知道天上掉下來的是刀子,或是珍貴的禮物,比較安全的做法並非在市場恐慌時就急著進場,技術分析的角度是不要摸底,還不確定能否止跌之前應先想想,市場只是短期的波動,或已面臨波段回檔,或系統性風險?
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