阿福投資週報（2021/02/05）

❶ 投資洞察

① 投資哲學

• 穩定中求成長，在可承受波動風險下（個股下跌波動範圍-50%，投資組合下跌波動範圍-10%），追求合理報酬（退休後績效目標為總市值每年成長7%）。
• 投資兼具主動與被動。主動投資選擇巴菲特的價值投資，成為業主型投資人，透過參加法說會與股東會，與經理人互動，了解營運狀況來評估公司價值。被動投資選擇約翰柏格的市場指數型ETF，採取透過投資台灣50和S&P500，讓台灣前五十大，美國前五百大一流的企業為我工作。
• 減法投資，追求均衡人生。主動投資採取集中投資，投資組合個股斷捨離至十檔，被動投資採取股債配置（台灣50，S&P500ETF，美國公債），簡單投資，圓滿人生。

② 資產配置

• 調整主動和被動投資比重，年底目標為 7：3。主動投資追求超額報酬打敗大盤，被動投資績效與大盤同步，去年2020年以來，阿福的被動投資績效遠超過主動投資，但投入時間心力相對少，受限被動投資比例小，整體績效貢獻不顯著，今年計畫提高被動投資比例。
• 主動投資組合個股數減至十檔，符合集中投資原則，評比個股勝算，投資斷捨離，建置十壘安打的投資組合。

③ 投資策略

☑美股：波克夏＋被動投資，每年年底再平衡，平時不動作

• 波克夏 BRK.B：認同巴菲特價值投資哲學，成為波克夏公司股東。
• S&P500 ETF (VOO) ：認同約翰柏格投資哲學，持有追蹤股票市場的低成本指數型基金，投資美國 S&P500 股票指數基金。
• IEF （iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF）：選擇和股票負相關係數最大的公債作資產配置，並選擇短天期公債減緩利率變化對公債價格影響。

☑台股：被動投資

• 台灣50 ETF：認同約翰柏格投資哲學，持有追蹤台灣股市市值前五十大公司的指數型基金，包括元大台灣50 (0050), 富邦台50 (006208)，加碼時機為台股加權指數日K值＜20，計畫增持被動投資比重，使用「買進–持有」策略。
• 富邦美債7-10年（00695B）：和上述IEF投資原因相同，選擇和股票負相關係數最大的公債作資產配置，並選擇短天期公債減緩利率變化對公債價格影響，此為台版美債，主要用來和台灣50 ETF作資產配置。
• 元大高股息 0056：台灣高股息投資標竿，是退休族需要現金流的首選。

☑台股：主動投資

• 食品股（鮮活、德麥、中華食）：投資產業別第一大，鮮活為個股比重第一，德麥為個股比重第二，三家皆列為核心持股，長期投資。
• 環保股（崑鼎、日友、可寧衛）：投資產業別第二大，日友為個股比重第三，崑鼎為個股比重第四，三家皆列為核心持股，長期投資。可寧衛是防守型資產，具備高殖利率，提供股息收入是退休後4%提領原則，生活費資金來源。
• 超商股（統一超、全家）：兩家合計佔台灣便利商店覆蓋率81.6%，每天都會進去巡店，投資最有感，列為核心持股，長期投資。全家成長力強，持股比例小，為優先加碼股票。
• 民生消費股（大地、柏文、華研、中保科）：大地、柏文、華研列為衛星持股，大地由於二次疫情又造成一百多家幼兒園停課，累積虧損增加，顧問服務折扣將延長，先暫停交易，待看到當月營收數字明顯好轉再擬下階段策略。柏文受部桃醫院本土確診，短期受影響，營運恢復能力相對大地優，以投資至2025年，健身工廠家數八十家來看，目前為相對低點可向下分批買進。華研同樣受到疫情影響造成演唱會取消，憑藉授權收入和獲利成長，提供穩定獲利來源，仍可提供7%以上殖利率，屬於防守性資產。中保科列為投資斷捨離候選股，波動度低，殖利率維持在4.5%~5%，大盤震盪時提供穩定軍心力量，今年計畫減少投資組合個股數目，當其他股票出現便宜價，會進行減法投資。
• 資訊服務股（訊連、敦陽科）：兩家皆列為衛星持股，訊連已完成2018年到2020年的三年佈局，時序進入黃董所說的樂觀三年（2021年到2023年），持續觀察每季表現。敦陽科：是防守型資產，具備高殖利率，提供股息收入是退休後4%提領原則，生活費資金來源。

❷ 投資組合分析