股市裡有各種不同的產業與族群類別的股票,理論上個別的產業或企業應該會有不同的營運狀況、產業淡旺季週期,使股價表現出現差異,不過有些時候會出現各種不同類別股票齊漲齊跌的現象,可能的原因包括景氣與資金的因素,雖然各產業與企業有營運狀況的差異,但在景氣及資金的大趨勢環境之下,多數產業與企業都可能受惠,即使還沒有明顯受惠(或受害),投資人也預期後續可以逐漸感受到景氣與資金的影響,使得股價跟上其他股票的漲跌節奏或加入輪動。
除了景氣與資金因素之外,還有股票市場本身的因素,例如法人可能有特定的季節慣例,年底到年初比較容易上漲,以及五窮六絕是常見的現象,統計上股市的表現有較高的比例會符合季節波動特性,不論個別企業的營運狀況是否有差異,都可能隨著整體股市而波動。
股票齊漲齊跌的現象,還有一個重要的因素是來自於投機客的特性,投機客在意的是股價價差,什麼股票會漲、什麼族群熱門,投機客就會去追價,行動的方向受其他市場參與者的影響,