【基本資料】
🎈公司名:華邦電子股份有限公司
🎈股票代號:2344
🎈董事長:焦佑鈞
🎈產業別:(上市)半導體業
🎈資本額:398億元
🎈市值:1200億元
🎈主要業務(中上游):
- 記憶體(半導體記憶零組件及相關系統)
- 積體電路
- 其他電腦、數位通訊、週邊設備的半導體零組件
- 電腦軟體程式設計與資料處理
🎈所屬集團與集團分支:
屬於華新集團,為焦廷標(創辦人)的長子焦佑鈞,負責掌理華邦電,次子焦佑倫掌理華新麗華,三子焦佑衡掌理華新科事業群,四子焦佑麒掌理瀚宇彩晶。
總計華新集團的相關企業有華新(1605)、華邦電(2344)、華新科(2492)、彩晶(6116)、新唐(4919)、佳邦(6284)、精成科(6191)、精星(8183)、華東(8110)、和鑫(3049)、信昌電(6173)、瀚宇博(5469)。
【基本面】
🎈題材:
- 車用晶片、穿戴裝置、Chrombook、雲端運算、人工智慧等需求推升。
- 轉投資的新唐科技併購Panasonic Corporation半導體相關事業。利基型DRAM、NOR Flash、SLC NAND Flash的短缺情況預估會延續到明年底。
🎈市場多空消息:
1.多方消息
華邦電在法說會時表示,2021上半年營收大幅成長,可歸功於下游強勁的需求,而華邦電本身產能也持續維持滿載,價格將持續看漲。雖然整體產能沒有提升,但製程微縮基礎上供應更多裸片。而現階段的DRAM 供應吃緊、NOR Flash、SLC NAND Flash 供不應求將持續到年底。
2.空方消息
凱基投顧認為,「目前終端需求減弱,加上下游廠商已有庫存堆積,預估DRAM價格轉跌將提早到今年第4季開始。且2022年全球DRAM供應將成長18%,屆時將超越需求成長的16%」。另有研究報告指出,Chromebook訂單將下修。加上DRAM業者自今年初,持續增加設備產線,如艾司摩爾(ASML)的記憶體新訂單在第二季增加111%,凱基投顧預估,價格將在今年年底和明年Q1分別下跌5%與10%。
🎈營運狀況:
- 8月營收較前期衰退3.01%、較去年同期成長 98.9%,雖然相較於7月營收有些許下滑,但仍然為華邦電的歷史次高營收!
- 今年前8月合併營收644.65億元,較去年同期成長96.19%,為歷史新高。
- 最近一季的ROE為4.94%、今年以來的ROE為7.17%;去年的ROE為2.26%;前年的ROE為2.31%。
- 最近一季的ROA為2.89%、今年以來的ROA為4.22%;去年的ROA為1.53%;前年的ROA為1.65%。
- 最近一季的負債比率為40.69%、近4季的負債比率為43.75%。
💎小結:
從基本面來看,華邦電的營收非常亮眼,今年以來屢創營收佳績,但股價卻呈現利多不漲的格局。主要能歸因於某些投資人看壞記憶體族群的未來報價,認為市場太多雜音,加上總體經濟因素(疫情、美國就業數據、通膨率的隱憂、聯準會的意向等),導致股價從8月中旬以來,一直無法站上半年線。而我綜合所得的消息,仍看好華邦電在今年底前的營收能開出不錯的成績。
【技術面】
🎈籌碼分布:
(圖二)華邦電三大法人買賣超張數 (資料來源:鉅亨網)
(圖三)華邦電三大法人持股變動 (資料來源:鉅亨網)
外資持股比例20.64%、投信持股比例0.77%、自營商持股比例0.25%。近日三大法人持股比例都有所下跌,來到半年以來的低點,而融資融券比隨之下跌,從目前的狀況來看,籌碼仍然相對凌亂。根據以往的經驗,若股價要持續上攻,必須等到投信持續買超,以及股價重新站回10日均線。
🎈技術指標:
- 均線:今天再度跌破五日、十日、二十日均線,挑戰半年線失敗,空方缺口依舊尚未補足,目前仍然處於短期空頭格局,技術指標多呈死亡交叉,尚未有沒有明確的止跌訊號,未來一到兩周可能將持續盤整的狀態,若再跌破前波低點,則立即停損。
- MACD:多方力道衰減。
- KD:死亡交叉,且K值跌破50,處於相對弱勢。
- RSI:快線跌破慢線,出現死亡交叉,處於相對弱勢。目前RSI快接近20,若要選擇抄底搶反彈,可以密切關注RSI指標,根據以往經驗,RSI跌破20通常會在短期內反彈。
【評價】
🎈短線:
受到前陣子外資對記憶體族群的負面評價報告影響,使華邦電從8月初迄今,維持在價跌量縮的狀態,今天(9/8)華邦電股價再度跌破均線,我認為主要並非記憶體族群展現疲態,而是Delta病毒在國外的案例持續增加,使人們對經濟復甦的力道和前景倍感憂慮。綜合近期的技術指標和基本面,我認為在短線上很難有操作空間,在尚未有明確訊號之前,還不適合逢低承接。
🎈中長線:
雖然終端市場仍然出現不少雜音,但以目前各大半導體廠以及相關記憶體族群的產線狀況來看,至少在明年第一季以前仍然能維持產線滿載的狀況,因此我認為華邦電在長期的營運上是沒有問題的,但股價是否能重返前波大量高點,仍取決於兩大關鍵因素:1.全球的Delta變種病毒案例是否能夠有效抑制2.聯準會如何應對疫情緩解之後的經濟復甦。對於中長期的投資人,我認為可以在跌破前低時,逢低買進。