股價表現和基本面有關,但又不單純只和基本面有關,資金與心理因素也扮演重要因素,而且在不同的時間,基本面對股價的影響力也不一樣,市場資金較充沛時,基本面可能變得相對較不重要,等到資金退潮後,基本面又會成為支持股價的基礎,所以退潮才知道誰在裸泳,或漲時重勢跌時重質,說的是基本面雖然重要,但在某些時候又不太重要,所以漲潮的時候裸泳也不會被發現,漲時只要懂操弄氣勢,股價也能有驚人的表現。
選股該怎麼選?理論上應該找基本面優異的,例如面板、航運等,營收獲利明顯成長,股價當然應該有好的表現,但是後來在基本面仍然優異的情況下,股價卻開始轉為下跌,用同樣基本面的條件來選股,上半年選的股票會上漲,下半年選的股票卻變成下跌,不只是面板、航運,還有許多目前為止營收獲利都很好的股票正在下跌,用基本面選股好像沒有效用?但選裸泳的、操弄氣勢的股票會比較好?
一般人的疑惑是,按照正常合理的邏輯來投資,卻不一定可以看到符合預期的成果,原因是股價不單純只和基本面有關,有時候和基本面的關聯程度比較高,有時候關聯程度比較低,再參雜其他各式各樣的因素,就可能會覺得基本面選股沒有效用,