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股市基本面之外的考慮(上)

企業財報公布之後，看待股價表現應該回歸基本面？或是有時候遇特殊財經事件干擾之後，也常聽到股市回歸基本面的說法，不能說這是錯的，但卻也不完全正確，實際還有許多複雜的因素需要考慮。

股價的變動是來自於市場裡股票籌碼的供需變化，股票買盤相對較多就會使股價上漲，買股票的原因是什麼並不重要，有時候長年虧損營運衰退的股票也有一大堆人搶著買，股價依然可以強勢上漲，單純以股價變動的角度來看，所謂回歸基本面並不足以解釋股市的波動。

問題就回歸到為什麼股票的買盤會比較多？賣壓為什麼不足以壓低股價？所謂回歸基本面隱含了一項假設前提：基本面優異的股票會讓買盤增加，但實際情況並不一定如此，特別是當股價已經累積相當漲幅，或股價本身已經偏高，基本面優異也不一定有助於推升股價，或是營運狀況不佳的企業，如果有心人想炒股，總是可以編造出看似樂觀前景，創造出其他投資人跟隨買進的理由。