大叔的指數化投資心得： 十頁簡化版（1）系列起源篇

終於阿，大叔我還是不情願地坐到電腦前開始打字了。如果使用的圖片有版權問題請通知大叔，我會立即下架的~

大家好~我是一個普通的中年大叔，碰巧有了幾年的指數化投資經驗，平常都很低調的努力生活，今天會出現在這邊主要也是 Jet Lee的投資隨筆 的關係。

與Jet認識也幾年了，這次Jet Lee的投資隨筆 來到新竹開課，大叔我又剛好有地緣關係。Jet本人也開口邀請我來旁聽看看，大叔心想：要我去督課呢，想不到大叔還有高光的時刻呢~

說起Jet Lee，大叔腦袋中第一個浮現的形容詞是：熱心助人，你說他會開課斂財？一個樂善好施的人怎麼可能是呢？大叔眼光沒那麼差啦。

不過大叔很快的冷靜下來，裝帥的說：坐一整天也太無聊了吧，要不把我下放到學員裡吧？課程完畢後，大叔再帥帥的上台來個指數化投資分享如何？

回想至今，大叔我後悔了....
先下個免責聲明阿，大叔我書讀的不高，更不是財經背景出身，以下分享都是自己腦補出來的。如果有不正確的地方你笑笑就好，不需要來跟大叔辯論什麼之類的，大叔會跟你說： 嗯，你說的對，安心最重要~

開場白總算講完了，可以進入正題了~
為什麼大叔會選擇使用[指數化投資]與[資產配置]來進行理財呢？每個人應該都聽過伯格神說過的[別在草堆找一根針，要把草堆整個買下]吧?

大叔今天要來曲解一下~不談常聽到的個股與大盤的比較，我要談的是投資方法。各位知道常見的投資方法可以歸類成那些嗎？這在[漫步華爾街]也有介紹過，分別是：

基本分析：延伸出價值型投資、成長型投資、股息型投資、以財報為分析起點。
技術分析：延伸出線型分析、籌碼分析、以股價走勢為分析起點。

在你選擇什麼投資方法前，大叔我建議你清楚一個股市的故事，你們可以跟上投影片上的編號,來對照我故事的解說。

(1)、從股市長期間統計得知，股市報酬來源有兩種：股利與盈餘成長。
(2)、舉例來說：1950s期間(1950~1959年)，股市報酬是由3.9%的盈餘成長，加上6.9%的股利所組成，合計10.8%。
(3)、而1970s的股市報酬則由9.9%的盈餘成長加3.5%的股利，合計13.4%。
(4)、最後股市的年化報酬約9.5%，由5.0%的盈餘成長與4.5%的股息組成。

說到這邊，各位有發現什麼嗎？不同年代的股利與盈餘成長都在輪流當老大啊~

1950s是股息型投資天下，基本盤都有6.9%了，價值型/成長型基本盤只有3.9%，不過來到1970s就換價值型/成長型投資人笑那些只想領股利的人了，9.9%的報酬率海放股利型的3.5%~

原因是什麼？本來經濟活動發展就是這樣啊，有些時候守成有些時候飛奔，1970s電子時代正開啟，1962年11月3日《紐約時報》在相關報導中首次使用「個人電腦」一詞，1975年由比爾·蓋茲和保羅·艾創立微軟，1976年4月，史蒂夫·賈伯斯、斯蒂夫·沃茲尼亞克和羅納德·韋恩創立了蘋果公司。想當然公司盈餘有機會大幅增長，因為PC帶動生產技術的提升~
大叔接下來要進入正題了，跟上阿~

面對股利與盈餘成長相互輪動的過程，你覺得應該怎麼選擇最適合時代變動的投資方法？請注意一件事喔，在座的每個人至少都還有40年以上的投資理財生涯，投資期20年，提領期也至少25年以上，橫跨好幾個時代演變喔。

股息型？那在1990s~2000s會過得很辛苦。成長型？那在1910s與1980s一樣是逆風往前阿。你說大叔你呢？呵~小孩子才需要選擇..

爭什麼，摻在一起買下整個股市啊，韭菜！

約翰.柏格的指數化投資就是跟隨大盤報酬阿，今年是股息當家，我們就是賺股息阿，明年是盈餘成長，我們就是長阿長~不就沒問題了嗎？再說這年化9.5%的報酬率，難道還不夠高嗎？

大叔會選指數化投資是因為看到這些點，大叔很快就要老了，沒有體力可以一直玩分析產業啊公司啊的模擬分析師遊戲

指數化投資不正是一種可以在時代輪替中，無縫交接渡過的投資方法~你說是不是？說到這邊，聽故事的各位懂了嗎？在這張投影片的最後，還有一點要特別提醒大家。股息再投入是很重要的，因為股利平均可以提供4.5%的報酬，幾乎來到總報酬的一半。

如果你沒有把股息再投入，你就沒有辦法享受到複利效應，關於這一點Jet Lee的投資隨筆上課內容都有數據提供，請大家要記牢這一點，這樣才是正確的指數化投資應用~

說到這，大叔你怎麼都沒提到價差呢？達人不是常講這種獲利方法啊？你又有什麼看法呢？好好好~我們來看看下一頁投影片.....