縮減購債啟動│ 聯準會的變與不變
更新於 發佈於 閱讀時間約 1 分鐘
大家好我是諸葛呆，美國聯準會最新一次會議結果出爐，如市場預料般本月開始縮減債券購買規模，並且重申在明年完成縮減後不急著升息。
先說個簡單結論，聯準會此次的決議或聲明，沒有太令市場意外，且適度強化聯準會手中工具的彈性，以市場反應來看，拿捏恰到好處，除了美元，各個投資類別皆以上漲呼應。
大部份內容與上次會議結論雷同，對於通膨依舊維持「暫時性」（transitory）的看法、目標為充分就業、長期通膨2%、整體金融資金依然寬鬆、經濟已緩步從疫情影響中復甦。
關於通膨議題，首先承認物價上漲比預期更快、更持久，但明年第二或第三季就會回落，這是由於疫情後經濟重新開放，所衍生的供需不平衡(供應鏈瓶頸與需求回補)推波助瀾所造成。
筆者列出幾點觀察提供參考：
- 縮減購債是對應疫情影響減緩：各種數據都告訴聯準會美國經濟轉好，既然如此，當時無限量化寬鬆計畫自然該退場，從這個月啟動削減額度，按照既定速度，將在明年中完成退場，然而如果經濟前景發生變化，隨時都可能改變調整步伐。
- 縮減購債與升息是獨立事件：「保持耐心」、「縮減購債並非升息訊號」等說法都在強化這個論點，是的，聯準會很明顯強化兩者是脫鉤發展。
- 升息的關鍵在於就業市場：如同聲明「我們認為現在不是加息的好時機，需要看到勞動力市場進一步恢復元氣」，這也意味緊接著要登場的非農數據更具影響力。
- 無需過度擔憂通膨： 聯準會相信回溫的經濟成長將可適應近期升高的通膨，換言之他們認為現在的供應鏈推升的通膨是源於需求面的熱度。
總體來說，升息還需要一段時間，安撫了市場擔憂資金快速回收的疑慮，但於此同時，也是要留意這次會議18位官員中，已有9位預測明年將升息，這將是震盪市場的重要指標。
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我是諸葛呆，超過20年的實戰交易經驗。曾任職避險基金、上市公司投資部，聚焦原物料大宗商品、總經分析與股匯研究。"Investing is simple, but not easy".
#外匯 #投資 #CBOT期貨 #黃豆 #玉米 #小麥 #原物料 #原油 #美股 #ETF
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然後和兩個小孩過了一個忙亂的元旦。在深夜時刻，看到朋友傳來的解籤網站，興致勃勃熬夜體驗了一下，覺得非常好玩，或許有人玩過了，但還是想寫上來分享紀錄一下~
FOMC 聲明較為鴿派，但並未具體說明「9 月降息」，但發表會上鮑爾宣布本次會議也討論了降息議題，認為最早可能在9月降息後，貨幣政策聲明包含了華爾街一直期待的幾項變化(鴿派內容)，利率大幅下降，股價上漲。
⑴就業成長依然強勁，失業率仍較低 → 就業成長放緩，失業率有所上升，但仍處於較低水平
⑵去
隨著美國6月CPI 數據的公告，Fed在9月19日降息的氛圍也開始鋪陳，趨於確定。
多的是資金已經在債市領域磨了一年半以上的人，這些資金完完全全的錯過了這一波股市大漲，但似乎也即將迎來春天。
個人則是在今年上半年的多篇文章或留言中，直接表達今年只要遇到有債券利率反彈、美債回跌的情況，對債券有
聯準會主席鮑爾的最新言論引起市場關注，市場對未來貨幣政策走向產生憂慮。鮑爾強調了美國經濟的韌性以及在降息風險的平衡方面的警告。此外，本週將公佈6月非農就業報告等重要經濟數據，市場將密切關注。蘋果股價迎來歷史新高，而AI類股預計在第三季逐漸出貨，投資者需密切關注市場動態。
外銀預估，Fed在9月啟動降息，全年降息幅度為2碼。外銀指出，美國聯準會（Fed）13日FOMC會議將政策利率維持5.25%至5.50%區間，基本上符合市場預期。
明尼亞波利斯聯邦準備銀行總裁尼爾·卡什卡利16日則表示，美國聯準會今年預計將降息1次，而且要等到12月才會行動，這是一個「合理的預測」。
美國聯準會「褐皮書」（Beige Book）：美國經濟成長放緩，整體經濟展望稍微略加悲觀！
亞特蘭大聯邦準備銀行總裁波斯提克則表示：若事態按照預期方向發展 — 通膨放緩、勞動力市場放緩、經濟有序穩定的成長，第四季就可能考慮準備降息！
倘到第四季，美國的通膨情況若真已減緩，聯準會便非無可能會考慮降息。
美國聯儲局最近公布了最新一輪的貨幣政策會議結果，宣布維持利率不變。會後發布的聲明指出，預料今年將會有3次減息，但會等到對通脹更有信心時才會啟動減息行動。
市場資金在FOMC會議結果出爐後重新湧入股市，帶動指數上揚。聯準會（Fed）主席鮑爾透露央行即將放緩資產負債表縮減速度，強化了本年度可能降息三次的預期，並略提長期利率預期。市場反應放緩縮錶速度的消息，專注於FOMC的決定。昨日市場出現短期大幅波動，但資金持續支持，市場仍有望保持多頭走勢。
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