6.14號美國FOMC利率決策會議落幕，委員們做出此次暫停升息的結論，讓利率維持在5%到5.25%這個區間，是美國啟動最近一次升息循環當中，首次的暫停決議。
會議結論還有透露那些重要的訊息，以及後市要如何觀察，讓我們看下去
這次停止升息代表升息循環告終嗎？
雖然六月份的會議做出暫停升息的決議，不過聯準會強調，這次的暫停決議，是在利率接近終端峰值前的正常降速，不代表已經達到峰值。外界也認為在三四月份，美國銀行連環爆的背景下，而且通膨開始略有一點點降溫的跡象的這時候，短暫休息一下，讓貨幣政策的延滯效應能夠讓市場有更多時間充分吸收消化，未償不是一件壞事。
因為市場利率經過過去一年又快又猛得升息力道，目前已經來到一個控制通膨又不要讓金融體系危機擴大的平衡點，這時候的利率政策調整疑慢不宜快，因此FOMC官員的暫緩一次升息決定是可以理解的。
終端利率可能會持續上調
不過如同前面提到的，不要因為暫停一次升息就認為升息循環結束，已經達到終端利率了。
這次FOMC會議之後的利率點陣圖，可以看到大約一半的委員認為今年底的利率會來到5.5%～5.75%的區間。中位數是5.6%，這個數據都比3月份數據的5.1%還要高。
這代表雖然通膨略為降溫，但是就業市場仍舊強勁，要把通膨壓到聯準會目標的2%，委員們認為當前的貨幣政策還不夠，因此大部分委員都認為終端利率勢還是需要上修，這也是FOMC這次會議傳達的重要消息，升息根本還沒達到終點，更不用想今年會開始降息，至少從美國總經情勢來看，距離那一步還非常遙遠。
還存在經濟軟著陸機會？
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這次FOMC會議之後，也公佈了對美國經濟展望的更新，今年度的GDP從三月份預估的0.4%上修達到1%的水準。而對於今年度失業率的預估，則從3月份的4.5%下修到4.1%。而對於核心個人消費物價指數，則從3.6%上修到3.9%。
從上面這三個關鍵數據來看，縱使出現了地區銀行倒閉潮，還有許多科技業大裁員的消息，不過美國經濟其實還沒有實質走向衰退，相反的，就業市場穩健，經濟活動也看起來還是很熱絡，不過這個看似正面，但是相對的隱憂就是，通膨的抑制效果似乎並沒有完全達到聯準會預期。
不過鮑爾還是認為，目前祭出的手段，有開始看到一點一滴正在慢慢發酵，各種讓通膨降溫的政策手段確實有起到一些效果，尤其是勞動力市場有嗅到降溫的味道，這點很重要，因為過去通膨嚴重很大的原因來自工資的上漲，進而推動整個物價上漲。
而目前就業市場看到失業率下降，而工資的增長也慢慢降溫，代表越來越多人，不再堅持要較高的工資，而願意進入勞動市場，領取相對合理的工資，這點確實是聯準會最希望看到的軟著陸方向，那就是維持經濟成長，但是可以有效控制通膨。目前從聯準會發布的訊息來看，官員仍然認為有機會達成軟著陸這個艱難的目標。
至於真的有這麼美好嗎？當然就讓我們繼續看下去吧！
後續觀察
這次的FOMC利率雖然暫停一次升息，不過重點是利率點陣圖透露出今年還有可以能升息兩碼的可能，因此這此暫停升息只能視為一次短暫的休息。而且前一篇文章(文章連結)勳仔有提到，美國債務上限法案通過，美國政府勢必會大量發債，來回補之前的資金缺口，這樣大量發債的效益，如同於升息的效果，是一種貨幣緊縮的效應，因此預期後續美國公債的債市價格仍舊會承壓。
對於想投資美國長期公債，來賺之後降息循環價差的朋友，可能要有長期抗戰的準備，因為公債價格是有可能在持續下探的，要特別注意囉!
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