只要在郵件信箱裡看到霍華．馬克斯的投資備忘錄，我會馬上打開與閱讀。我總是會從中學到一些事情，他的書我讀了兩遍──股神 巴菲特讚譽《投資最重要的事》
做為奧林帕斯山下的凡人如我，該讀幾遍呢?我先去面壁了。
從文本來說，霍華．馬克斯的行文並不艱澀難懂，而且還常使用許多的圖表與修辭來強化他要表達的意涵。譬如、他很喜歡用「頂真」修辭去強化連鎖效應與循環性。對喜歡進行抽象思考與原理探討的人來說，霍華的書像是小說，情節緊湊，章節之間的情節性強，讀起來會有欲罷不能的感覺，這也是為什麼為這本書寫評論如此困難（以致索性放棄）：不僅是每個章節，霍華的每一段、每一句話都是前後相扣。他也很清楚其實原則就是那些，所以他不諱言的說「有一些話我可能會重覆地說」，但那正是意味著，那些是至為重要的原則。喜歡從事哲學思考的人，讀霍華．馬克斯該會感到十分過癮。
我們都知道市場有週期，但不見得能很好地”掌握”週期
然而中文翻成《掌握市場週期》卻是容易令人會錯意的，雖然master這個字在中文裏也的確有「掌握」的意思，但不像是dominant（主導；執掌）或control這種意思──從邏輯上也一翻兩瞪眼地不可能，大盤是不受任何一個人能獨立控制的。霍華．馬克斯也一再提及「我們無法預測未來，但我們可以盡一切努力去弄清楚目前在什麼位置」。他舉了摸彩箱的例子：在不知道紅球與白球的比例下，你只是瞎猜；但你若知道紅球有七十顆，白球有三十顆，那麼就長遠來說，你是有勝算的──這就是為什麼它的副標題是Getting the Odds on Your Side，或許也暗指著那隱秘的事只有天上的 神知道，一如林肯在南北戰爭之時，對著將士說「我們必須站在上帝的那一邊」：是的，在市場上，金錢的確是我們的神祇。
所以，這裏說的掌握，更接近「心領神會」這樣的無入而不自得：無論從何處切入都能自得，而前提是建立在長期投資上的。當然，如果從任何一個上漲或下跌的大勢中總是充滿了小的週期而言，在每一個小週期中獲利當然是可能的，但內扣與手續費耗損獲利，所以在霍華．馬克斯的論點中，幾乎不曾看到他談及短線操作。更多的卻反而是極少次數的出手，但每一次都是大規模的獲利：
其實只包含四十八年中的四次或五次出手（註：得到超漲賣出或超跌買進）（295頁）
大咖才不玩小蝦米，大咖都玩大鯨魚。進進出出的愚人，也該有所節制。
進進出出的窮忙看起來的確很蠢……
但我在本書中得到比較大的啟發是，不要妄想著去抄底：
「底部」或「頭部」的說法，其實是指一段期間，而非一天。所以「最後一天」的字眼多半只是一種比喻。底部出現時，價格會開始上漲，因為到達底部位置時，已經沒有等著投降且賣出的持有人。（260頁）
底部位置並不會出現霓虹燈那類的訊號……一旦跌勢在底部位置達到最高潮後，就定義來說，還想拋售的賣方已經減少……賣壓枯竭。（261頁）
隨著積極的賣方不再拋售且買盤開始浮現，為時就已過晚，到這時，那些投資人已經買不到大量資產了……等待底部浮現才開始買進是最愚蠢的例子之一……那麼究竟應該在何時買進？答案很簡單：當價格低於內在價值時……你需要做的只是（1）估算內在價值（2）在情緒上做到百折不撓（3）最終讓事實證明你估算的內在價是正確的。（262頁）
如果心理素質不夠強壯，又不敢加碼的話，怎麼辦呢?站住不要動，都比胡亂地踩剎車或油門更安全：
如果你觀察二〇〇八年鉅額虧損與二〇〇九年鉅額利潤的表格……這兩年根本好像什麼事也沒發生……如果你一直按兵不動，應該能收復多數損失，最終的結果……還算差強人意。（262、263頁）
我們將在最低價出現的時刻來臨前及那段時間內持續加碼，並在那個觸底時刻出現後繼續加碼。（267頁）
在這裏，風控的能力就十分重要，因為觸底出現後還要繼續加碼，這如同很多人感恩風暴已過去，但才想起已沒有重建家園的基金一般。
別忘了，災難後的重建需要資金
以週期開始，也以週期結束，霍華送給了我們如此欣慰的話：
人類的參與是導致這個世界產生週期變化的根本理由。（319頁）……有能力了解週期的人一定會找到獲利的機會（323頁）。
「投資者們，去找吧，我把一切都放在週期裏了」，彷彿霍華．馬克斯如是說。