惠特個股評估

4Q營運穩健成長，2021年EPS13.23元：4Q營運展望穩定成長，毛利率38%~41%之間，其中3Q毛利率提升係受到產能利用率提升及客製化機台出貨比率增加，對於未來公司看法持續樂觀正向。預估4Q營收15.35億元，QoQ+2%，毛利率41%，3Q費用較低係因有一次性5500萬信用減損回沖，營業費用回到正常水準，因此預估4Q稅後獲利2.76億元，YOY+83%，EPS 3.83元，2021年EPS 13.23元。

2022年營運展望樂觀：(1)代工業務方面，3Q21 隨著美系客戶產品放量，營收占比提升至3成，累計前3季營收占比24%，惠特除了替台廠大客戶進行MiniLED 選測及分選代工業務之外，亦將承接新客戶訂單，預期此塊業務成長空間仍有3-4成。(2)點測及分選機方面，隨著MiniLED興起，目前見到美系客戶三家供應商均同步積極擴增產能，磊晶廠基本上都是公司的客戶。公司LED設備已於4Q進行擴產，擴增幅度3-4成，擴產效應將反應於明年營收。從公司的合約負債得以觀察到訂單量持續增加，1Q~3Q21 財報合約負債金額分別為9.13億元、9.39億元與16.07億元，公司都是設備訂單收取30%，回推設備在手訂單仍達50億以上。(3) 雷射加工設備及LD 測試設備方面，今年基期低公司預期明年於雷射加工及化合物半導体測試均有新客戶加入，成長力道有機會倍增。

維持買進評等：2022年營運展望持續樂觀，除了點測分選設備訂單持續擴產3-4成之外，MiniLED 點測分選代工及雷射及化合物半導体業務均會有新客戶加入，預估2021年EPS 13.23元；2022年EPS由17.36元上修至 18.8元，目標價300元(16X2022EPS)。