人通常是以眼前所見的現象為基礎,回頭尋找形成眼前現象的原因,例如財經雜誌裡成功企業家的故事,總會經歷困頓、資源不足、困境中的掙扎、努力奮鬥、掌握時機奮力一搏、最後取得成功,因為最後的結局是成功的,才讓前面的努力奮鬥變得具有教育意義,雖然努力奮鬥確實是成功的因素之一,卻不能說努力奮鬥就會成功,甚至是努力而無法成功的例子佔了絕大多數,不過,是最後的結局,才決定它會不會成為一個故事。
如果結局是成功的,過去的一切,即使是沒有做好的事,都變成是對的,如果結局失敗,即使過去做得很好,也是錯的,這樣的解讀方式也是股市裡許多人或新聞解釋股價表現的方式,即使是壞消息,如果股價上漲就變成以前景樂觀來解讀,負面新聞就變成是利空不跌,這是用結果來編撰原因,而不是真正考慮投資所應該注意的因素。
股價波動有太多無法預料的因素,未必是每一項都是投資人應該考慮的因素,投資人所在意的因素也未必直接與當下的股價漲跌有關,用股價波動的結果來編撰漲跌原因,是以錯置的邏輯來看待股市,股價漲跌是已經成定局,投資人無法從中得到有關於未來股價會如何表現的訊息,很難因此而從股市中獲利,投資時不應是看到股價漲跌才找事件原因,