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股價波動未必有理由

一般人看到股價上漲(或下跌)總會想知道為什麼？是不是有什麼利多？前景展望有什麼正面的發展？營運上的好消息確實會是股價上漲的理由，但卻不是每次股價上漲都起因於營運的正面展望，即使沒有理由，只要有交易，股價就會波動，若總是要找個理由來解釋，反而會造成誤解，形成錯誤的投資判斷。

許多企業的庫存過剩現象，透過新聞的不斷報導，幾乎所有人都知道是股價修正的重要原因之一，當股價反彈上漲，如果要編出一個原因的話，庫存調整已經見到成效是最好的理由，但實際可能只是短線的波動，或只是季節行情、無基之彈，和庫存調整無關，而不同的行情原因，會使後續的決策完全不一樣，如果是庫存調整完畢，是屬於景氣基本面因素，行情可以延續較久，決策依據是基本面，可以維持較長的持股時間，但如果是季節行情，適合持股時間相對較短，能有波段價差的利益就不錯了，決策依據是技術面或籌碼條件，對於行情原因的判斷，影響著後續投資成效能否符合預期。

庫存調整是否已經見到成效？一般人只能看營收、財報資料來判斷，不過，可能有更多人是看股價，看報紙，只要股價上漲，報紙寫的理由就能取信於一般投資人，這讓主力大戶每次都能有效吸引投資人追價，年初因為缺乏即時的財報資料，報紙編造的行情會成為主流意見，是大戶主力拉抬股價的有利助手，