美國IPO市場破紀錄之年！但中概股赴美明顯遇冷
更新於 2024/06/04閱讀時間約 4 分鐘
伴隨美股在今年持續創新高，美國IPO市場也在12月份實現了破紀錄交易，交易數量在歷史上首次達到1000筆，2021年創下了IPO數量和籌資額問鼎的一年。據互聯網數據商Dealogic的數據顯示，今年美股IPO的數量達到了1000家，募資額創下了3150億美元的紀錄，此前這一數字從未達到過2000億美元的規模。
路透分析背後的原因是全球利率處在低位，新冠疫苗帶來經濟重新開放，這些因素刺激了投資者的風險偏好，使其投機意願大大增強。分行業看，科技及醫療保健業佔了IPO的大宗。路孚特數據顯示，今年科技業有426件IPO，醫療保健業有332宗，總計佔全球IPO集資金額的近42%。
不過，IPO熱度並不一定和回報率成正比，跟踪美國新上市公司平均表現的Renaissance IPO指數今年以來下跌約8%，同期標準普爾500指數上漲25%。彭博彙編數據顯示，今年美國IPO發行量創下歷史紀錄，但回報率差強人意，甚至一半以上跌破發行價。
普華永道的數據顯示，今年通過傳統IPO方式上市的公司中，約有三分之二公司的股價低於發行價。在2021年上市的441宗IPO中，只有13宗的股價是IPO價格的兩倍以上。跌破發行價的大公司包括Robinhood Markets Inc.(HOOD)、Poshmark Inc. (POSH)和Bumble Inc. (BMBL)。
今年一個很明顯的變化是：中概股赴美上市遇冷，反映在美上市中國公司的納斯達克金龍指數今年已跳水超四成。德勤報告顯示今年共有42家中概股新股赴美上市，較去年增兩成，但下半年放緩的趨勢更加明顯，僅四隻新股上市。
政策法規變化促使更多中概股將上市地轉回國內，美國證券交易委員會(SEC)對中國企業在紐約上市進行嚴格排查，要求披露更多信息。而且香港交易所新訂海外發行人上市製度施行及明年正式啟動SPAC（特殊目的收購公司）上市機制，對回流中概股和新經濟公司釋放積極信號。
在去年有九家企業選擇回歸中國市場後，2021年回歸的企業數量有八家。在目前約240家在美上市的中概股企業中，已有19家回港上市，其市值匯總佔中概股總市值近七成。據高盛最新研究估算，餘下企業中有27家符合回港上市標準，其總市值約2500億美元。
各界揣測明年美國的IPO市場將不復今年的巔峰，儘管港股流動性要低於美股，但對於回國的中概股而言，在關注度上無疑會更勝一籌，因為投資者在本地企業的接受度的認同度更高，屆時可以帶旺港股市場交易人氣。
2022年有機會回歸的中概股中，就包括拼多多、蔚來汽車、愛奇藝，騰訊音樂娛樂、貝殼等。機構預測下一波中概股在港股或A股上市可能會集中在2022年第3-4季出現，明年可能會有超過100只新股在港上市，超過今年的總水平，從港交所股價今年以來大幅跑贏大市已經可以反映投資者對於明年IPO市場的信心。
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*合作聲明與警語：
本文係由國泰世華銀行邀稿。
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剛出社會的時候，很常在各種 Podcast 或 YouTube 甚至是在朋友間聊天，都會聽到各種市場動態、理財話題，像是：聯準會降息或是近期哪些科
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作者：陳華夫
中國證監會此時宣佈「推動中美審計監管合作」，中概股一掃暴跌7700億美元的低迷，紛紛谷底翻身。可見中國證監會也並非要真正掐斷中概股赴美IPO之路。於是，SEC亟欲擴充美股市場規模，中國證監會亟欲資本市場開放，為人民幣國際化鋪路，這場中概股赴美IPO上市的金融博奕是美中金融戰的最新戲碼。
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已經很久沒有見到有新股可以暗盤一下子衝破100%以上的（亦有機會是因為比較偏門的新股
2020年美股掀起IPO熱潮，不過其中很多屬於SPAC，來認識SPAC跟傳統IPO流程的差異吧
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