美國IPO市場破紀錄之年!但中概股赴美明顯遇冷

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伴隨美股在今年持續創新高,美國IPO市場也在12月份實現了破紀錄交易,交易數量在歷史上首次達到1000筆,2021年創下了IPO數量和籌資額問鼎的一年。據互聯網數據商Dealogic的數據顯示,今年美股IPO的數量達到了1000家,募資額創下了3150億美元的紀錄,此前這一數字從未達到過2000億美元的規模。
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路透分析背後的原因是全球利率處在低位,新冠疫苗帶來經濟重新開放,這些因素刺激了投資者的風險偏好,使其投機意願大大增強。分行業看,科技及醫療保健業佔了IPO的大宗。路孚特數據顯示,今年科技業有426件IPO,醫療保健業有332宗,總計佔全球IPO集資金額的近42%。
不過,IPO熱度並不一定和回報率成正比,跟踪美國新上市公司平均表現的Renaissance IPO指數今年以來下跌約8%,同期標準普爾500指數上漲25%。彭博彙編數據顯示,今年美國IPO發行量創下歷史紀錄,但回報率差強人意,甚至一半以上跌破發行價。
普華永道的數據顯示,今年通過傳統IPO方式上市的公司中,約有三分之二公司的股價低於發行價。在2021年上市的441宗IPO中,只有13宗的股價是IPO價格的兩倍以上。跌破發行價的大公司包括Robinhood Markets Inc.(HOOD)、Poshmark Inc. (POSH)和Bumble Inc. (BMBL)。
今年一個很明顯的變化是:中概股赴美上市遇冷,反映在美上市中國公司的納斯達克金龍指數今年已跳水超四成。德勤報告顯示今年共有42家中概股新股赴美上市,較去年增兩成,但下半年放緩的趨勢更加明顯,僅四隻新股上市。
政策法規變化促使更多中概股將上市地轉回國內,美國證券交易委員會(SEC)對中國企業在紐約上市進行嚴格排查,要求披露更多信息。而且香港交易所新訂海外發行人上市製度施行及明年正式啟動SPAC(特殊目的收購公司)上市機制,對回流中概股和新經濟公司釋放積極信號。
在去年有九家企業選擇回歸中國市場後,2021年回歸的企業數量有八家。在目前約240家在美上市的中概股企業中,已有19家回港上市,其市值匯總佔中概股總市值近七成。據高盛最新研究估算,餘下企業中有27家符合回港上市標準,其總市值約2500億美元。
各界揣測明年美國的IPO市場將不復今年的巔峰,儘管港股流動性要低於美股,但對於回國的中概股而言,在關注度上無疑會更勝一籌,因為投資者在本地企業的接受度的認同度更高,屆時可以帶旺港股市場交易人氣。
2022年有機會回歸的中概股中,就包括拼多多、蔚來汽車、愛奇藝,騰訊音樂娛樂、貝殼等。機構預測下一波中概股在港股或A股上市可能會集中在2022年第3-4季出現,明年可能會有超過100只新股在港上市,超過今年的總水平,從港交所股價今年以來大幅跑贏大市已經可以反映投資者對於明年IPO市場的信心。
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